日元升勢強勁 日央行干預呼聲再起

　　與美元的疲軟態勢不同，近期日元匯率持續走強。昨日，美元兌日元一度跌破85.5水平，創下近8個月以來的新低。日元升值使日本出口企業蒙受壓力，日本股市也因此受到牽連，日經225指數昨日重挫2.1%。

　　日元勢如破竹，市場因此預測日本政府可能向日本央行施壓，要求其實施更多寬松政策，以阻止日元大幅升值。

　　日本出口企業承壓

　　今年以來，日元兌美元已累計升值8.5%。日本經濟增長依賴出口，但日元走強會抑制出口增長，并提高日本出口產品的海外售價，日本出口商正面臨在全球貿易復蘇中落伍的困境。

　　昨日，日本第一大汽車制造商豐田汽車宣布，由于美國汽車市場需求正在復蘇以及亞洲市場需求不斷增長，在一定程度上抵消了日元升值和全球召回事件帶來的負面影響。2010財年第一季度(4月到6月)，豐田汽車實現凈利潤1904.7億日元(約合22.3億美元)，而去年同期則虧損了778.2億日元。除此之外，豐田決定提高其2010財年全年凈利潤預期，由此前的3100億日元提升至3400億日元。

　　在全球經濟增速放緩的背景下，歐美市場的需求也將減少，日元升值使日本出口以及與出口關聯的企業承受巨大壓力。有數據顯示，以豐田汽車公司為例，日元對美元每升值1日元，該公司的年度營運利潤就會減少250億日元。

　　日本股市重挫

　　受日元走強以及市場看淡美國經濟前景的拖累，日本股市昨日大幅下跌，日經225指數報收9489.3點，下跌2.1%。其中，機械制造和科技業等出口類個股跌幅較大，佳能股價大跌4.3%，索尼下跌3%。

　　值得一提的是，一些大型銀行股表現強于大盤。由于日元升值使出口商盈利前景堪憂，促使日本政府10年期債券價格上漲，推動其債券收益率自2003年8月以來首次跌破1%。

　　美銀美林指出，如果本周五美國公布的7月份失業率繼續上升，美元兌日元匯率將順勢跌破85的水平，日本政府和日本央行也將被迫出手干預。有分析人士也認為，以往日元強勁升值是因為國際間的套利平倉交易大量出現，但本輪日元反彈主要是由美元走弱所推動。

　　日本央行可能暫不出手

　　其實，日本央行此前也曾在日元大幅升值時采取過一些干預行動。去年年底，日元兌美元匯率持續上升，日本央行召開緊急會議并宣布啟動一項新的貸款計劃，以向市場注入更多流動性。有分析人士表示，日元強勁升值將使日本央行采取進一步的寬松貨幣政策，目前最可行的辦法就是擴大債券購買的規模。

　　強勢日元將使初露曙光的日本經濟再次出現惡化。日本財務大臣野田佳彥昨日表示，美國經濟增長放緩導致美元貶值，從而造成了近期日元持續升值，過度和無序的匯率波動不利于經濟穩定。不過，匯率應由市場決定，政府將密切監視日元匯率的波動。有市場人士認為，日本財務省負責做出對市場干預的決定，央行負責執行。然而，日本政府官員遲遲沒有付諸行動，投資者通過對日本官員最近發出的信號進行解讀，政府對匯市進行直接干預的可能性很小。 （吳家明）