歐洲銀行壓力測(cè)試：“忽悠市場(chǎng)” 效果難說(shuō)

　　核心提示

　　“壓力測(cè)試的目的是安撫過(guò)度恐慌的市場(chǎng)情緒，向市場(chǎng)傳遞最壞時(shí)期已過(guò)去的信號(hào)，而并非試圖短時(shí)間內(nèi)去解決本來(lái)就需要長(zhǎng)期化解的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題。”

　　——陳鳳英（中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)）

　　“我認(rèn)為政府最大的責(zé)任不在于投入多少錢，而是善于把大家的信心恢復(fù)起來(lái)。即使說(shuō)這次壓力測(cè)試是一場(chǎng)‘秀’，它并不太耗費(fèi)成本，卻能夠積極引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期。這應(yīng)該是一件好事。”

　　——杜金岷（暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)）

　　新聞?dòng)深^

　　歐盟23日首次公布泛歐銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果。在接受“體檢”的91家歐洲銀行中，僅7家未能過(guò)關(guān)，其余84家均可以經(jīng)受住經(jīng)濟(jì)二次探底和主權(quán)債務(wù)危機(jī)升級(jí)的雙重打擊。這91家接受測(cè)試的銀行資產(chǎn)規(guī)模占到歐洲銀行業(yè)的65％。

　　這樣的結(jié)果本該令人鼓舞，但卻引發(fā)了不少質(zhì)疑。質(zhì)疑的焦點(diǎn)主要圍繞壓力測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于寬松，可能低報(bào)了歐洲銀行面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，從歐洲及全球金融市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，這份測(cè)試結(jié)果初步顯現(xiàn)出積極效果。雖然有分析人士形容這次歐洲銀行壓力測(cè)試宛如一場(chǎng)旨在平復(fù)市場(chǎng)擔(dān)憂的“政治游戲”，但是市場(chǎng)需要這場(chǎng)“游戲”，而且至少它正在發(fā)生作用。

　　目的

　　平息市場(chǎng)恐慌

　　提振市場(chǎng)信心　　

　　去年，美國(guó)公布了對(duì)19家大型金融機(jī)構(gòu)的壓力測(cè)試結(jié)果，成功推動(dòng)金融市場(chǎng)恢復(fù)信心，這被視為美國(guó)度過(guò)金融危機(jī)的“分水嶺”，也為歐盟提供了借鑒。

　　歐盟決定進(jìn)行這次銀行業(yè)壓力測(cè)試的主旨也是為了提振市場(chǎng)信心。

　　“不進(jìn)行壓力測(cè)試，歐洲銀行業(yè)將難翻身”

　　最近，隨著歐洲銀行業(yè)接連傳出各種壞消息，使得這場(chǎng)壓力測(cè)試的必要性變得日益迫切，甚至有分析人士直言，“不進(jìn)行壓力測(cè)試，歐洲銀行業(yè)將很難翻身”。

　　中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，歐洲這次壓力測(cè)試是要平息市場(chǎng)恐慌，針對(duì)的是主權(quán)債務(wù)。為避免歐洲發(fā)行的債務(wù)賣不出去，必須平息市場(chǎng)的恐慌心理。“通俗來(lái)說(shuō)就是‘忽悠一下’市場(chǎng)，不通俗來(lái)說(shuō)就是走過(guò)場(chǎng)。”

　　暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)杜金岷教授認(rèn)為，假定歐盟這樣做是為了唱好市場(chǎng)，這是一個(gè)很聰明的做法。

　　杜金岷說(shuō)：“實(shí)際上我認(rèn)為政府最大的責(zé)任不在于投入多少錢，而是善于把大家的信心恢復(fù)起來(lái)。即使說(shuō)這次壓力測(cè)試是一場(chǎng)‘秀’，它并不太耗費(fèi)成本，卻能夠積極引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期。這應(yīng)該是一件好事。”

　　結(jié)果

　　標(biāo)準(zhǔn)偏向?qū)捤?/strong>