近年來在推高全球大宗商品需求方面，沒有其他經(jīng)濟(jì)體的影響力比得上中國。很多人都認(rèn)為這個(gè)趨勢將會(huì)無盡期地繼續(xù)下去。然而中國領(lǐng)導(dǎo)人已得出很不一樣的結(jié)論——不能讓這個(gè)看來無法滿足的對(duì)工業(yè)原材料的需求長此下去。因此，它正堅(jiān)定不移地向降低大宗商品需求的增長模式轉(zhuǎn)移。此舉可能對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的成長特質(zhì)帶來強(qiáng)烈的沖擊，并對(duì)金融市場和較廣泛的全球經(jīng)濟(jì)帶來重大影響。
2005年中國不但躍升成為全球最大的銅、鎳和鋅耗用國，它的工業(yè)原材料消耗增長相對(duì)于世界其他地方的增長更是令人吃驚。目前中國的經(jīng)濟(jì)增長模式是一種以工業(yè)生產(chǎn)為主導(dǎo)的“重消耗大宗商品”模式。中國GDP中的大宗商品含量比一般組合較平衡的經(jīng)濟(jì)體高得多。
中國對(duì)大宗商品將作出怎樣的應(yīng)對(duì)，我們可從兩方面去看：一方面，假如中國維持現(xiàn)狀，其高消耗大宗商品的增長模式將繼續(xù)給不少工業(yè)原材料的供求構(gòu)成沉重的壓力。另一方面，中國可能選擇改變其增長模式的組合成分——部分是由于其高消耗大宗商品的增長模式，目前已大幅度地推高了工業(yè)原材料的價(jià)格，致使成本昂貴得令人卻步。鑒于中國2006年首季GDP按年同比增長了10.3%，市場人士認(rèn)定是前一種設(shè)想情況；在本年前幾個(gè)月多種基本金屬價(jià)格出現(xiàn)近乎拋物線形的增長，反映出人們普遍認(rèn)為中國將繼續(xù)高商品消耗的增長模式。
一系列旨在推動(dòng)中國朝這方向走的刺激消費(fèi)措施已經(jīng)出臺(tái)——包括鼓勵(lì)農(nóng)村消費(fèi)的收入補(bǔ)貼、提高沿海出口地區(qū)的最低工資標(biāo)準(zhǔn)、增加國家社會(huì)保障系統(tǒng)撥款，以及支持發(fā)展勞動(dòng)力密集型服務(wù)行業(yè)。與此同時(shí)，國家發(fā)展和改革委員會(huì)公布了新一輪針對(duì)過熱投資行業(yè)的收緊措施。近期行動(dòng)均旨在限制“過度投資”行業(yè)，比如鋁、水泥、有色金屬、煤、焦煤和碳化鈣PVC等行業(yè)的新開發(fā)項(xiàng)目。與此同時(shí)，對(duì)樓市建造的投機(jī)炒賣活動(dòng)進(jìn)行罰款打擊。中國人民銀行在4月下旬收緊貨幣政策，也大大增強(qiáng)了推行此等行政措施以調(diào)整宏觀政策組合的力度。簡而言之，中國經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵性的再平衡進(jìn)程看來已經(jīng)啟動(dòng)。
就中國大宗商品的需求而言，這樣的發(fā)展將給市場帶來兩個(gè)重要啟示：首先是中國的總體GDP增長步伐將放緩。第二是節(jié)約大宗商品資源的計(jì)劃可能得到實(shí)現(xiàn)。在此方面，石油已被點(diǎn)名需給予特別的關(guān)注。
然而在資源節(jié)省的基礎(chǔ)上，中國領(lǐng)導(dǎo)層也強(qiáng)烈表達(dá)了希望在未來幾年進(jìn)一步落實(shí)低消耗大宗商品的增長戰(zhàn)略。根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)總規(guī)劃師、國家發(fā)改委主任馬凱的最近講話，中國的“十一五”規(guī)劃同時(shí)強(qiáng)調(diào)，措施的目的是“……經(jīng)濟(jì)增長將由大量消耗資源的模式，轉(zhuǎn)為由通過改善資源使用效率所推動(dòng)”。中國權(quán)力最大的經(jīng)濟(jì)政策制定者之一正在鄭重地預(yù)先宣布，經(jīng)濟(jì)將向低商品消耗的增長模式作出重大轉(zhuǎn)折。
隨著中國現(xiàn)已發(fā)展起來，它的注意力正從增長數(shù)量轉(zhuǎn)移至增長質(zhì)量方面。這對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展是一個(gè)好消息。由于此舉應(yīng)能在若干程度上緩解工業(yè)原材料市場正承受著的極大價(jià)格壓力，這對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)也是一個(gè)好消息。然而，對(duì)于預(yù)計(jì)中國帶動(dòng)的超級(jí)商品周期將持續(xù)上升的投資者和投機(jī)者而言，這無疑是當(dāng)頭一棒。一個(gè)低消耗大宗商品的中國顯然不再是近年來世界已經(jīng)習(xí)慣的那樣。
(稿件來源：北京青年報(bào)，作者：摩根士丹利全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·羅奇）
