2008年年度報告中，萬科已經(jīng)明確提出，“2009年公司發(fā)展策略的重點方向之一，是提升萬科產(chǎn)品的市場競爭力，”已不再提提高市場占有率。

　　我們只能說，也許，也許這一輪地產(chǎn)的冬季最嚴重的行業(yè)結果，不是幾家廣東地產(chǎn)公司瀕臨險境，而是神話最終破滅，那就是：萬科踏空。

　　7個月的踏空，或許要將萬科從多年的行業(yè)龍頭寶座上硬拉下馬。

　　“萬科真的踏空了”

　　“如果地產(chǎn)真的就此回暖，并且持續(xù)下去，那么萬科就可能趕不上趟了。”早在兩個月前，當理財周報深入報道一線地產(chǎn)信號的時候，業(yè)內(nèi)一位著名的券商分析人士告訴理財周報。

　　同樣持此觀點的，還有光大證券的分析師趙強，他在對招商地產(chǎn)的高價地做反向辨析的時候，向理財周報指出，“萬科可能踏空”。

　　于是，最近萬科副總裁肖莉在半公開場合承認，萬科有可能已經(jīng)錯失了最好的拿地時機——去年的3季度。

　　萬科在掉頭，如同理財周報第92期的報道：萬科開始動手。據(jù)理財周報獨家消息，“10多個項目在談。”這無疑，這誠然是萬科強大生命力的體現(xiàn)，也顯然是被動的急速轉向。正如肖莉所說，萬科會在上半年鎖定一部分土地，以避免下半年土地市場的激烈競爭。

　　最近一周內(nèi)，萬科合計以19.43億元，在無錫、佛山購買了建筑面積合計超過87萬平方米的大型地塊。而且佛山地塊萬科是以比底價溢價50%的成交價拿下。這是2007年之后萬科在一級土地市場上少見的大手筆。

　　但自去年10月以來，萬科只是新增了廣州以及西安兩幅地塊，均為收購模式，萬科合計支付地價只有6.42億元，長達7個月的時間，即使在地價折讓40%的2008年第四季度，萬科仍然只拿了總面積26.17萬平方米兩塊地，土地儲備步步萎縮。

　　反觀 保利地產(chǎn)，在反應速度上要快萬科一個節(jié)拍。在9月、10月、11月連續(xù)三個月未有新動作后，2008年12月突然在三個中心城市出手，成交三塊總面積達100萬平方米的土地。2009年3月末，保利地產(chǎn)的土地儲備再次凈增加336萬平方米，其土地儲備總面積達到2570.18萬平方米。曾經(jīng)因拿地節(jié)奏失誤而備受市場憂慮的金地集團，也已在2008年咬牙調(diào)整，并于上月主動出擊。

　　萬科放棄規(guī)模第一追求

　　既有必要為錯誤的坦誠和糾正而歡呼，我們也有必要詢問：為此萬科將付出何種代價？

　　我們注意到，一個極易被人忽視的信號，即在2008年年度報告中，萬科已經(jīng)明確提出，“2009年公司發(fā)展策略的重點方向之一，是提升萬科產(chǎn)品的市場競爭力，”已不再提提高市場占有率。

　　而據(jù)理財周報了解，在近一段時間，證券公司及機構對萬科的調(diào)研中，萬科的確向機構們展示了其“追求利潤，不追求規(guī)模”的取向：

　　以長城證券分析師劉昆的話描述，即是“長遠目標并不是單純追求規(guī)模第一，或者是最賺錢的企業(yè)，而是作股東回報率最高的公司，并體現(xiàn)在公司的總市值上。”而萬科此后的追求取向，不再是收入，“追求EPS”。

　　“又一個忽悠”，在另一位與萬科保持密切關系的分析人士看來，在集中度如此之低的地產(chǎn)行業(yè)，“萬科這個戰(zhàn)略調(diào)整的確是有點不可思議，說白了就是為發(fā)展滯緩換個說法。”

　　萬科的放緩已成事實。盡管有樓市小陽春的背景的刺激，但以一季度情況看，萬科的銷售仍未完全振作，在犧牲2個百分點的毛利，其主營業(yè)務收入勉強由08年全年的15.38%提升至27.56%。反觀保利地產(chǎn)其08年全年及一季度仍然保持近90%左右的增長速度。

　　假設未來三年萬科年均增長28%，保利地產(chǎn)年均增長80%，到2011年，保利地產(chǎn)即可年銷售905億元超越現(xiàn)在的行業(yè)龍頭萬科。

　　如果這一判斷果然履現(xiàn)，則這是萬科為踏錯節(jié)奏而付出的沉重代價。