對(duì)于近日出臺(tái)的開發(fā)商繳納土地出讓金的政策新規(guī)，高盛公司認(rèn)為，這類政策未必能夠達(dá)到抑制房?jī)r(jià)的目的，房地產(chǎn)市場(chǎng)緊縮導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn)微乎其微。

　　高盛認(rèn)為，國(guó)務(wù)院有關(guān)部委近日頒布《進(jìn)一步加強(qiáng)土地出讓收支管理的通知》的主要目的在于：直接遏制土地投機(jī)活動(dòng)，以及間接通過收緊開發(fā)商現(xiàn)金流來打擊其現(xiàn)有的囤積土地和商品房的行為。但這類政策舉措恐難以實(shí)現(xiàn)政府抑制房?jī)r(jià)以及保障居民充足住房供應(yīng)的既定目標(biāo)，只會(huì)令房地產(chǎn)市場(chǎng)強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱，因?yàn)檎�策�?duì)規(guī)模大、現(xiàn)金充裕的開發(fā)商未必能夠形成有效制約。

　　從宏觀層面來看，高盛認(rèn)為新政策不會(huì)對(duì)總體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)的總體供求格局不會(huì)由此發(fā)生顯著變化。預(yù)計(jì)政府下一段時(shí)間將繼續(xù)頒布更多控制房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策，但考慮到政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的控制比其對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等其他投資活動(dòng)的控制難度要大得多，政府在政策選擇方面將會(huì)非常謹(jǐn)慎，以免發(fā)生2008年緊縮過度的情況。

　　總體來說，高盛認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)緊縮導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn)微乎其微，但是如果明年不能保持對(duì)貨幣信貸規(guī)模相當(dāng)嚴(yán)厲而十分合理的控制，那么包括房地產(chǎn)在內(nèi)的總體通脹風(fēng)險(xiǎn)仍將趨于上行。(朱茵)