地產(chǎn)業(yè)有多暴利，看看前幾天央企爭(zhēng)搶“地王”或許就能知道。連壟斷軍火和煙草生意的中國(guó)兵器裝備集團(tuán)、中國(guó)煙草集團(tuán)都不甘寂寞的過(guò)來(lái)分一本羹，其暴利程度可想而知。

　　在資本市場(chǎng)上，2009年第一家披露年報(bào)的就是地產(chǎn)業(yè)股票臥龍地產(chǎn)，10.44億元的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，39.99%的銷(xiāo)售毛利率可謂給眾多房企同門(mén)開(kāi)了個(gè)好頭。

　　而截至2010年3月22日，經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，滬深兩市A股市場(chǎng)中111家房地產(chǎn)行業(yè)股票中已經(jīng)有57家公布了2009年年報(bào)。在這57家上市地產(chǎn)公司中，超九成主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率超過(guò)30%，而A股上市公司中有約兩成企業(yè)涉足房地產(chǎn)，也從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了地產(chǎn)行業(yè)的吸引力。

　　上市房企毛利率最高達(dá)64.36%

　　2009年年報(bào)顯示，57家已公布年報(bào)的上市公司中，有六家毛利率接近或超過(guò)60%，其中金豐投資的毛利率達(dá)到了驚人的64.36%，位居所有57家公司首位，緊隨其后的是浦東金橋、京能置業(yè)、中國(guó)國(guó)貿(mào)、榮豐控股和陽(yáng)光股份，銷(xiāo)售毛利率分別為62.30%、61.50%、59.90%、59.07%和58.86%。而除去經(jīng)營(yíng)商業(yè)物業(yè)出租中國(guó)國(guó)貿(mào)的毛利率較去年有所下降外，其他幾家的毛利率較去年都有所上漲，尤其是榮豐控股，2008年其毛利率只有10.39%，而2009年則暴增至59.07%。

　　除此之外，毛利率超過(guò)50%的房企還有沙河股份和華遠(yuǎn)地產(chǎn)。

　　而傳統(tǒng)四強(qiáng)“招保萬(wàn)金”已公布年報(bào)的有三家，其中金地集團(tuán)37.13%的毛利率位列首位，保利地產(chǎn)35.82%位列第二、而萬(wàn)科29.32%的毛利率則排名最后。但是就整體利潤(rùn)而言，萬(wàn)科的老大地位仍不容動(dòng)搖，其53.29億的全年凈利潤(rùn)是金地與保利兩者之和。而即使所有的二線(xiàn)地產(chǎn)股凈利潤(rùn)相加，也尚不及這三家一線(xiàn)房企的整體利潤(rùn)。

　　此外，陸家嘴2009年前三季度的毛利率高達(dá)82.69%，預(yù)計(jì)2009全年的毛利率不會(huì)低于80%以上，有望成為去年房地產(chǎn)行業(yè)毛利率最高的上市企業(yè)。

　　而記者通過(guò)整體的分析也發(fā)現(xiàn)，絕大部分的一線(xiàn)地產(chǎn)股，其毛利率穩(wěn)定在30%——40%之間，而毛利率最高的房企則大多數(shù)集中在手握大量二線(xiàn)城市土地的地產(chǎn)公司中。這也意味著，雖然二線(xiàn)城市的房?jī)r(jià)較一線(xiàn)城市低了一倍以上，但其低廉的土地成本還是給予了開(kāi)發(fā)商最大的利潤(rùn)，也難怪幾乎所有的上市房企近期全都表示要加大對(duì)二三線(xiàn)城市的開(kāi)發(fā)力度。

　　凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)超營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)

　　在上市房企銷(xiāo)售毛利率高漲的同時(shí)，比這漲幅更快則是房企的凈利潤(rùn)。央視3月14日的一期節(jié)目就指出，在2009年上市房企中，以萬(wàn)科為例，他們的毛利率達(dá)到了29.39%，而全年利潤(rùn)增長(zhǎng)則為36.82%；另一家保利地產(chǎn)的毛利率更高達(dá)32.15%，同時(shí)利潤(rùn)增長(zhǎng)也更多，達(dá)到了57.19%。

　　除此之外，房地產(chǎn)行業(yè)還出現(xiàn)了一個(gè)新特點(diǎn)，即凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。以金地集團(tuán)為例，2009年該公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了23.9%，而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了111.2%，利潤(rùn)率的增長(zhǎng)是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度的4.5倍多，利潤(rùn)的獲取效率大大提高。

　　同時(shí)，上市房企高管薪酬也水漲船高,多數(shù)公司高管收入翻番。華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長(zhǎng)任志強(qiáng)以707.4萬(wàn)元的年薪遙遙領(lǐng)先同行,萬(wàn)科掌門(mén)人王石以590.3萬(wàn)元的年度薪酬緊隨其后,金地集團(tuán)董事長(zhǎng)凌克收入也達(dá)到307萬(wàn)元,該公司董事張華綱、趙漢中也分別獲得255萬(wàn)元和189.8萬(wàn)元的年薪。

　　買(mǎi)房還是買(mǎi)地產(chǎn)股

　　而在房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，房企靚麗年報(bào)一份接著一份出爐的同時(shí)，其股價(jià)卻連續(xù)低迷。一些小盤(pán)地產(chǎn)股甚至出現(xiàn)了30%以上跌幅。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士就表示，由于國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市的房地產(chǎn)價(jià)格一直處于高位，投資的風(fēng)險(xiǎn)不小。而房地產(chǎn)板塊在經(jīng)歷了8個(gè)月的調(diào)整、25%的下跌之后，已具備一定的估值優(yōu)勢(shì)。而事實(shí)上，隨著有一半的房地產(chǎn)上市公司公布了亮麗年報(bào)、加之人民幣升值預(yù)期的升溫和房地產(chǎn)股自身估值優(yōu)勢(shì)，三條主線(xiàn)合力之下，買(mǎi)房企股票的收益可能比買(mǎi)房更加合算。 記者 王 崢