民生銀行發(fā)布的《中國(guó)地產(chǎn)金融藍(lán)皮書》認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)面臨很高的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，利潤(rùn)率越高的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。

　　藍(lán)皮書認(rèn)為，即使是在2009年上半年的樓市陽春中，仍有22%的地產(chǎn)上市公司(16家)短期風(fēng)險(xiǎn)頭寸為負(fù)，面臨資金缺口。截至2009年6月30日，用國(guó)際通用的重要風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)——平均凈借貸資本比來考量地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)安全底線，有65%的地產(chǎn)上市公司突破了下邊界，47%突破了上邊界，其中34%的公司實(shí)際凈借貸資本比比財(cái)務(wù)安全底線上邊界還高出20%。

　　藍(lán)皮書認(rèn)為，超過極限速度的擴(kuò)張，將導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債率大幅攀升。中國(guó)地產(chǎn)周期在縮短，流動(dòng)性支撐的繁榮可能隨時(shí)改變，企業(yè)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)很高——如果樓市在2009年四季度或2010年初發(fā)生轉(zhuǎn)折，47%的企業(yè)將出現(xiàn)資金缺口，如果危機(jī)延續(xù)兩年以上，將有65%的企業(yè)面臨財(cái)務(wù)壓力。