在大家普遍樂觀地認為全球經濟已逐步企穩的節點上，迪拜危機證明了復蘇根基的脆弱。

　　華爾街有句名言：你發現了一只蟑螂，往往說明還有更多的蟑螂在后面。迪拜危機的水可能很深，在迪拜之后是否還會有別的地方出現地產泡沫破裂，以及國際炒家們會否借題發揮在國際金融市場制造恐慌，從而迎來第二波全球金融危機，都還不得而知。這就不難理解全球股市為什么會應聲暴跌了。

　　債務危機不同于金融衍生品導致的危機，其杠桿率較低，傳染性并不強，所以過度的恐慌反應與過多的災難性預測也不足取。對于我們來說，討論迪拜危機最大的意義在于，“迪拜世界”的困境正式宣告了一個經濟發展典范模式——迪拜模式的破滅。它告訴世人，依靠過度舉債、單純靠發展房地產來拉動經濟是行不通的。

　　迪拜模式屬于典型的靠固定資產投資拉動經濟的模式。近年來，石油與黃金價格一路狂漲，迪拜信心膨脹，瘋狂舉債發展商業地產，打造出了一批人類歷史上最奢華的工程。但高樓崇拜往往與債務危機緊密相連，在全球金融危機的直接打擊下，迪拜房價自去年高點重挫70%，眾多工程項目陷入爛尾危機，沙漠神話一朝夢碎。迪拜的悲劇是一面現實的鏡子，照出了過度發展的商業地產泡沫掩蓋下的猙獰畫皮。

　　值得一提的是，迪拜模式曾被傳為美談，鼓舞著許多新興經濟體大肆對房地產開發放貸。就一些發展中國家而言，房地產業對于經濟發展來說就像精神鴉片。迪拜泡沫破滅后，人們對新興經濟體的資產泡沫化問題產生了更深的憂慮。

　　迪拜危機對中國來說應該也是一個很大的警示。在消費與出口不振的情況下，我國目前也正以固定資產投資拉動經濟，房地產業成為經濟的重要支柱。有專家表示，過度依賴房地產業并不惜為之巨額舉債，雖然短期內能拉動經濟增長，但長期風險極大。房地產業能否保持穩定發展，對我國經濟發展來說是一個重大挑戰。

　　我國房地產業泡沫化現象與不健康因素的確也是存在的：商品房與土地價格異常堅挺，房價高漲，“地王”頻現；一些住房脫離消費層面，變成了單純的投資品，房屋空置率上升……所有這些都是過熱癥狀。這就讓人擔心，如果有朝一日房價不再堅挺，那么爛尾樓批量出現就恐怕難以避免。而我們的房地產業大量資金來自銀行體系，地產泡沫一旦破滅，整個金融系統將面臨巨大風險。

　　房地產業本身是沒有過錯的，但過度發展房地產業就錯了。房地產業的發展不能脫離一個基本的向心力——市場的基本消費能力。脫離了基本消費能力的空中樓閣，在地球上是建不起來的。 □莫豐齊