經濟危機對住宅市場的影響，主要體現在租賃上面。當一手、二手住宅售價一路攀升的近三個月，住宅租賃價格依然保持了去年的水平。

　　從中介提供的數據來看，廣州二手住宅近兩個月的租金水平都只是在31元/平方米/月左右，和深陷危機的2008年一模一樣。

　　售價快速上升而租金持平的結果，就是租金回報率的降低。去年，廣州二手住宅的投資回報能達到5.2%，是近兩三年來的最高水平，而今年5月則只有4.5%，開始恢復到2007年樓價瘋漲時的低位。

　　不過，投資回報率的降低，并沒有阻礙投資者入市的腳步，據說近期那些消失了一年多的“一月買賣”現象再次重現樓市。樓價的快速上升，使得一些原先的長期投資行為變成短期的投機。

　　樓價升導致租金回報跌

　　2008年，全球的房地產行業都遭致了嚴重打擊，包括廣州一二手住宅在內，因為成交困難，售價一路走弱，合富置業的成交數據顯示，全年二手住宅的成交均價只有7090元/平方米。市民的觀望情緒濃厚，紛紛選擇先租再買，租賃市場出現了相對紅火。即使是春節前的租賃淡季，水蔭路、五羊新城等區域滿堂紅、中原地產等經紀也對記者說，求租的人比較多，而盤源已經比較少了。這樣的情況帶來了租金水平的上升，查看2008年廣州住宅的租賃數據，下半年租金基本保持在32.5元/平方米/月的水平線上，全年也企穩了31元/平方米/月的不錯水平。據此統計，廣州二手住宅的租金回報為5.2%。要知道，這樣的租金回報水平，已經在北京、上海、深圳幾大城市之上。在廣州，這也是樓價快速上升的兩三年來的最高水平。

　　可以說，從租金回報率來判斷，2008年廣州二手住宅市場處于相對健康狀態。但從今年3月份起，隨著一手樓價的快速上升，二手樓價也開始亦步亦趨，走上了反彈的道路。特別是在5月，合富置業的成交均價達到了8204元/平方米的較高水平。滿堂紅方面更表示，5月份廣州二手住宅成交均價不僅是樓市進入調整期以來的最高，也高于2007年10月份樓市在高峰期創下的歷史紀錄。售價的高升，并沒有帶動租賃價格的同步上漲，合富置業的成交數據顯示，4、5月份的全市二手住宅租金仍為31元/平方米/月。這樣一來，廣州二手住宅的租金回報水平再次回落到和2007年接近的4.5%的水平。

　　短線投機者再現

　　理論上來說，投資回報率降低，投資者入市應更謹慎，事實上卻不是。市國土房管局的數據顯示，今年5月，全市10區的二手住宅成交量為83.42萬平方米，同比增加134.4%。該數值超過了2007年9月的最高位，成為新的最高成交紀錄。

　　為什么二手住宅成交會有如此大的提升？首先當然是一手住宅價格上升過高，迫使部分買家流向二手市場，此外，投資者的增加也是重要因素。這些投資者當中，甚至有不少是短線的投機者。有中介公司近期成交的數據就能說明問題，今年5月份，荔灣、越秀、海珠均出現了“一月買賣”現象。滿堂紅研究部經理周峰在博客里所說：“這是消失了一年多的現象再次出現。”（記者 張秀欽）