在近日舉行的北大光華EMBA廣東校友會成立慶典上，摩根大通中國區首席經濟學家龔方雄作主題演講時說：“中國房地產市場可能存在局部性的泡沫，但難以用‘泡沫’兩字去評估整個房地產市場。”

　　當前，不少學界人士都說中國房地產市場是泡沫，對此龔方雄并不贊同。他說，單從中國人均GDP不到美國的十分之一，而樓價感覺上卻比美國高來看，自然會覺得中國樓市是個大泡沫。“但是卻沒有注意到土地價格和樓價往往不由人均收入決定，而是由供求和資源相對稀缺性所決定，”龔方雄說，“中國房價在過去十年漲了6-7倍，是由中國大規模城市化引起的供求緊張和土地資源緊缺效應所決定的。”

　　中國人均可耕地面積僅多于日本，處全球倒數第二，“中國人均可耕地面積將來肯定是全球倒數第一，土地資源在中國是嚴重稀缺的資源。”龔方雄說土地還是非貿易性的資源，不能通過貿易解決其稀缺性。但另一方面，中國城市化率僅有46%，意味著中國還需要不斷地推進城市化進程。“中國的城市化率每年以1.5%的速度上升，每年新增城鎮人口是2000萬左右，也就是說中國每年都要造一座像上海這樣的城市來吸收新增的城鎮人口。”龔方雄說，“中國面對的問題實際上是在可耕地極其稀缺的情況下，如何在盡量不占可耕地面積的情況下，保持城市化進程。”

　　在這樣的背景下，在他看來，中國土地價格會趨勢性上升。至于目前國家出臺各種政策抑制房價，他覺得雖然房子成交量目前有所減少，但房價并沒有下跌，預計下半年成交量就會上升，樓市價格也會保持相對穩定。

　　陳強