伴隨著萬科不斷地負面新聞，萬科的股價也一次一次加入暴跌的行列，屢創新低。特別是萬科近10個月以來，股價表現不僅遠遠弱于大勢、還遠遠弱于整個房地產板塊，這里面是否有不為人知的內在原因？昨天，萬科管理層打破了沉默，在網上就公司業績、二級市場股價，以及目前的房地產冬天的言論諸多市場關注的問題進行了回答。萬科路演頁面的訪問量創出公司業績說明會最高紀錄。

　　業績

　　抓住發展機會

　　根據萬科公布的業績顯示，上半年實現營業收入172.6億元，凈利潤20.6億元，同比分別增長55.5%和23.6%；每股收益0.187元，同比增長20.6%，市場份額升至2.7%。經營活動產生的現金流量凈額為-14.89億元，上年同期為-29.79億元。

　　公司稱，上半年實現銷售面積265.8萬平方米，銷售金額241.3億元，同比分別增長15.0%和38.1%，市場份額由去年同期的1.9%增長到2.7%；但根據同時發布的7月份及此前的6月份銷售簡報，不論同比還是環比，萬科銷售面積和銷售金額已經連續兩個月大幅下滑。并且公司上半年結算收入的毛利率明顯較去年同期下降。究其原因，公司董秘肖莉表示，上半年毛利率的下降主要是結算產品的結構變化所致，其中包括部分配套商品房的參與結算。萬科2008年上半年結算項目的均價為8178元/平方米，低于上年同期的8927元/平方米。

　　對于公司增長可否持續的疑問，肖莉強調，萬科將自己的遠景定位為行業的領跑者。也就是說，無論在什么樣的市場環境下，萬科都希望跑贏大勢。即使在目前調整的市場，依然希望通過努力，來實現這一目標。事實上，在過去半年，萬科的銷售收入從年初2.1%的市場份額上升到2.7%，體現了管理層在這一目標下所做的努力。公司管理層將以最謹慎的心態、最大的努力、最細致務實的工作，來確保公司從容度過調整期，并盡可能抓住未來的發展機會。

　　股價

　　回應破“8”質疑

　　盡管有中報的業績支撐，但萬科的A股價依然在8月6日這一天首度跌破了8元的關口，隨大市繼續下滑，今年以來首次破“8”。截至昨天，萬科股價收于7.91元，連續兩天在8元關口之下徘徊。而身為國內房地產龍頭的萬科股價已是從今年年初的30元一路跌到如今的8元上下，這引起了市場投資者的熱議。

　　對此，有網友表示，公司的業績還不錯，但股價卻屢屢下跌，特別是在公布業績的當天竟然再創新低，從34元跌到現在，股民甚至形容自己如同抱著一塊冰。

　　王石解釋說，自去年年底以來A股市場持續調整，包括眾多績優股在內的大盤藍籌股普遍深幅下挫。同時受房地產市場調整影響，在這種氣候下，萬科股價也很難獨善其身。

　　就目前來看，包括安信證券等很多券商都對萬科給出了具有較強的抗風險能力，預計2008、2009年仍然能夠保持穩定增長的超好評級，但股價下跌已經成為不爭的事實。

　　對于公司將采取何種措施來改善這一現狀，王石表示，管理層能做的是，把全部精力集中到公司業務上，兢兢業業做好主業，不斷提高管理水平和運營效率，嚴格控制經營風險，夯實公司基本面。他進一步表示，任何人都無法控制股價的波動。長遠來看，公司股票的價格能更好地反映公司價值的情況。

　　對于萬科能否帶領房地產板塊走出低谷，信達證券劉景德很肯定地認為，這還要看宏觀調控的尺度，宏觀調控對房地產而言可以說影響巨大，但并非絕對的利空效應。

　　房價

　　不打價格戰

　　去年10月-11月，王石發表了“拐點論”，并且在廣州、深圳啟動降價。此后，粵滬京等地的樓市價格出現不同程度下調。在此之前，王石也曾表示過，下半年的情況比想象中還要嚴重，萬科做好了最壞的打算。

　　王石表示，他從未說過萬科要繼續降價，萬科也不會發動價格戰。市場進入調整期，企業應該通過提升產品和服務質量來獲得客戶的認同，而不是價格戰，因此，萬科不會依賴降價來贏得客戶和市場。

　　關于市場調整，他認為，以中國的市場之大，不能一概而論。市場調整必然顯現出不同的表現，在不同的區域和不同的城市，調整的時間先后有別、價格上漲幅度和下降幅度的大小有別、各市場成交量和供應量配比等方面都有差異。比如說，經過半年多的調整，可以看到珠江三角洲市場已基本在低位運行。

　　自今年以來，大家都說現在是房地產的冬天，房地產的冬天真的來了嗎？對于市場諸多的質疑，王石表示，萬科目前正處在一個調整的市場，但他相信調整是階段性的，支撐行業長期發展的基本面沒有發生改變。在這樣的市場，公司需要全體員工形成合力，實現公司經營目標，所以萬科不會考慮裁員。

　　他認為，本輪調整有兩個因素，一是經過2007年偏于亢奮的價格上漲后，行業需要理性回歸的過程；另一方面，經濟全球化的背景下，國際油價上漲帶來的通脹壓力將反映在經濟領域的各個方面。受整體經濟氣候的影響，住宅市場調整的復雜性和不確定性增加。

　　王石強調，萬科要把市場環境考慮得更嚴峻一些，把可能出現的不確定性因素考慮得更充分一些，把調整的時間考慮更長一些，以最謹慎的策略和最積極的心態，去應對各種可能的挑戰，對股東負責。 (記者　敖曉波)