摩根大通近期發布報告稱,由于外部環境已導致中國的出口業雪上加霜,進而對整個經濟構成影響,中國將維持靈活的宏觀政策,以確保2009年GDP增長維持在9%以上。摩根大通表示,由于中國政府已經表態采取一切必要措施“穩定及維持”相對較快的增長,“支持中國金融體系的穩定”,及“穩定國內資本市場”。未來數月及數季,預期中國政府將繼續(以減稅及增加基礎設施開支的形式)出臺刺激增長的財政激勵措施,貨幣政策也將持續從寬。

　　摩根大通表示,貨幣政策方面,預期1年期存貸基準利率將于2009年第一及第二季度先后再度下調27個基點,而存款儲備金利率將會進一步累計下調250個基點。隨著通脹持續下行,實際利率已開始回升。預期實際存款利率將于2008年底前上調,這將為央行提供更大的減息空間。因此,預期1年期存貸基準利率將于2009年第一及第二季度先后再度下調27個基點。金融機構的人民幣存款準備金率方面,預期年底前將再度下調50個基點,2009年將再下調4次(每次50個基點)。這意味著大多數銀行的存款準備金水平將穩步降至13.5%。從寬的流動性環境,連同信貸供應的預期增加,將有助于企業處理其融資問題以及緩解市場對銀行資產質量的憂慮。(賈肖明)