中國銀行全球金融市場部日前發布的報告表示，人民幣對歐元升值進程即將啟動，預計2009年歐元對人民幣匯率可能在9.1至10.2范圍內。

　　報告預計，人民幣將在2009年從對美元升值轉為對歐元升值，對于簽訂了以歐元結算的長期出口合同的企業，將由匯兌收益轉為匯兌虧損。報告稱，預計歐洲央行很可能在2008年第四季度至2009年第一季度調降歐元區基準利率，歐元匯率將在2008年下半年觸頂回落。

　　報告表示，人民幣對美元升值速度在2008年將走出前高后低的趨勢。預計2008年下半年美聯儲將重啟減息進程，美元匯率屆時可能出現顯著波動，這也將使得人民幣對美元的升值速度波動性增強。伴隨著人民幣在即期外匯市場上對美元升值速度的變化，美元對人民幣的遠期貼水將出現較大幅度變化，估計一年期貼水可能在2000個基點至5000個基點范圍內波動。

　　報告稱，人民幣對美元的升值壓力將由主要來自經常項目盈余轉為主要來源于資本與金融項目盈余，這已表明本周期內人民幣對美元升值已進入最后一個階段，但這一階段仍將持續一段時間。由于這一盈余與資本市場密切相關，因此國內金融體系的系統性風險正在積聚。(記者:劉振冬）