蔣澤中　首都經貿大學教授

　　美國金融風暴愈演愈烈，影響全球。中國資本是否應該出擊“抄底”，參與美國華爾街收購兼并活動？此話題很為一些人士所關注。有機構或個人認為，這意味著巨大的發展機會，應該及時把握“抄底”時機。

　　美國華爾街曾經有一句名言：“不要試圖接住下落的刀子”。這句話勸告投資者，不要急于在市場急劇動蕩或下跌時入市。因為在市場大勢難以準確把握的情況下，具備經驗的操盤手尚且難以準確拿捏分寸，新手入場更難免被“下落的刀子”所傷，成為最后承受風險損失的替罪羔羊。

　　當全球經濟處于動蕩不安的狀態時，通過收購兼并實現資源配置優化，是企業或投資者規律性的經營選擇。但此時要注意“共贏”而不要“接刀”。

　　虛擬經濟中的交易關系常常表現為“零和博弈”——即伴隨著一方獲益的是另一方的損失。而實體經濟中的交易關系，則可以更多地表現為“雙贏或多贏”。對于有人呼吁“中國資本應該抓住機會進場抄底” ，筆者以為：既然“下落的刀子”不好接，在虛擬經濟活動中與巴菲特、索羅斯等海外高手比較起來仍然專業水準不高的我們，還是不接為好；而且，從理性的角度判斷，“共贏”勝于“接刀”。

　　為了實現實體經濟資源配置優化的目標，我們應該通過優質資源的組合，創造“共贏”。通過深化國際間的相互合作，將外部優質資源融合到我們的經濟發展運行規劃中來，為實現我們的區域經濟發展助力；帶動國內企業經營行為向著名跨國企業的全球化經營管理經驗學習，實現跨區域合作，提升自身的水平。

　　通過低價收購他人的股權或資產，確實是企業收購兼并的良機。但在自身經驗不足、專業水準不高的情況下，繼續尋找“共贏”、加深合作，才是更好的出路。