“全球性商品價(jià)格上漲是拉動(dòng)中國(guó)消費(fèi)價(jià)格上揚(yáng)的關(guān)鍵。”在中金公司研究組的一份報(bào)告中，哈繼銘和他的研究團(tuán)隊(duì)以國(guó)際視角重新審視了中國(guó)的通脹問題，“中國(guó)以及許多發(fā)展中國(guó)家目前的高通脹是美國(guó)寬松貨幣政策造成的，不可能完全依靠本國(guó)的貨幣緊縮政策根治”。不過，哈繼銘認(rèn)為，人民幣升值長(zhǎng)期來看有利于抑制通貨膨脹。

　　維持與周邊國(guó)家相當(dāng)水平

　　“當(dāng)人民幣升值，以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口貨品價(jià)格變得較便宜，而這可能傳遞至工業(yè)品出廠價(jià)格和消費(fèi)價(jià)格，因?yàn)樯�產(chǎn)商和經(jīng)銷商可能會(huì)相應(yīng)地降低產(chǎn)品價(jià)格。”對(duì)于人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響，哈繼銘認(rèn)為有利于抑制國(guó)內(nèi)物價(jià)的上漲。

　　　雖然人民幣升值是治療中國(guó)通脹的一劑“良藥”，不過，哈繼銘認(rèn)為，藥效卻不可能在短時(shí)間內(nèi)顯現(xiàn)。“假如人民幣名義有效匯率升值5%到10%，CPI在半年后僅能減少0.2至0.4個(gè)百分點(diǎn)，而三年后卻可以累計(jì)下降1.5至3.0個(gè)百分點(diǎn)。”

　　事實(shí)上，今年以來人民幣已經(jīng)加快了升值步伐，哈繼銘建議，“將升幅維持在與周邊國(guó)家相當(dāng)?shù)乃�平是比較明智的”，因?yàn)檫@樣不僅有利于保持中國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且能起到抑制通脹的作用。

　　不能完全依靠本國(guó)緊縮政策

　　對(duì)于目前我國(guó)通脹的原因，哈繼銘給出的解釋包括國(guó)際原材料和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升、國(guó)內(nèi)食品價(jià)格上升和匯率僵硬導(dǎo)致的貨幣增速過快，“全球性商品價(jià)格上漲是拉動(dòng)中國(guó)消費(fèi)價(jià)格上揚(yáng)的關(guān)鍵”。

　　哈繼銘表示，中國(guó)的物價(jià)能否回落，更多的要看美元的臉色。近期全球大宗商品價(jià)格飆升與美元貶值密切相關(guān)，“而這背后又與美國(guó)寬松的貨幣政策有關(guān)，不可能完全依靠本國(guó)的貨幣緊縮政策根治”。

　　“美元見底回升之日，也許是全球通貨膨脹壓力減小之時(shí)。”根據(jù)哈繼銘的預(yù)測(cè)，美元在2009年回升的概率較大，屆時(shí)全球通貨膨脹將明顯放緩，而我國(guó)出口因外需走弱放緩也將抑制制造業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格上漲。

　　不過，針對(duì)目前的通脹，哈繼銘強(qiáng)調(diào)，“通脹不能依靠單一政策，而應(yīng)采取‘緊貨幣’(包括匯率升值和信貸規(guī)模控制)抑制國(guó)內(nèi)自身的通脹因素，同時(shí)用財(cái)政政策加大補(bǔ)貼農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和城市低收入者。政府與百姓同舟共濟(jì)，共渡難關(guān)。” (記者 邢飛)