從中國(guó)月度外貿(mào)順差變動(dòng)情況分析，2009年10月到2010年2月，月度順差分別為240億美元、191億美元、184億美元、142億美元和76億美元，而2010年3月則出現(xiàn)72.4美元的外貿(mào)逆差。從年度外貿(mào)順差來(lái)看，中國(guó)2006年~2009年分別為1019億美元、2622億美元、2954億美元和1961億美元，也許可以判定，2008年就是一個(gè)頂峰。

　　姚堅(jiān)表示，商務(wù)部會(huì)進(jìn)一步關(guān)注主權(quán)債務(wù)危機(jī)的情況，適時(shí)完善中國(guó)對(duì)外貿(mào)易政策。

　　利率和匯率政策延后

　　由于國(guó)內(nèi)通脹壓力向下，同時(shí)外圍環(huán)境面臨新風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)正在調(diào)整前期對(duì)于中國(guó)宏觀緊縮政策的預(yù)期。

　　中國(guó)銀行(3.96,0.07,1.80%)全球金融部分析師石磊說(shuō)，4月高于預(yù)期的中國(guó)CPI又使得加息傳言肆虐，而從中國(guó)央行的實(shí)際動(dòng)作來(lái)看，中國(guó)的貨幣政策并未進(jìn)一步緊縮，反而歐洲主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題可能觸發(fā)了中國(guó)推遲緊縮貨幣政策的情緒。

　　不僅僅是調(diào)控者態(tài)度日趨謹(jǐn)慎，很多市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也因歐洲事態(tài)調(diào)低了2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，4月工業(yè)增加值的小幅回落使得越來(lái)越多的人擔(dān)憂(yōu)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在下半年二次探底。

　　“目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)驟升，首先是嚴(yán)厲的房地產(chǎn)新政，如果持續(xù)兩個(gè)季度，投資增速會(huì)受到影響；二是清理地方投資平臺(tái)，影響地方投資；三是結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過(guò)剩重工業(yè)受到控制；四是貿(mào)易環(huán)境變差，人民幣升值，出口貸款政策、補(bǔ)貼政策收縮影響出口。”劉元春說(shuō)。

　　“如果繼續(xù)實(shí)施緊縮的調(diào)控政策，如加息，那么會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年第四季度面臨跌破8%的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)將會(huì)二次探底。”劉元春警示說(shuō)。

　　在此背景下，國(guó)務(wù)院總理溫家寶最近的講話(huà)令人關(guān)注，他說(shuō)，進(jìn)一步加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)，密切關(guān)注和正確分析形勢(shì)的發(fā)展變化，把困難和問(wèn)題考慮得更充分一些，把工作做得更扎實(shí)一些。并表示要“防止多項(xiàng)政策疊加的負(fù)面影響，始終合理把握政策力度。”

　　與此同時(shí)，國(guó)務(wù)院出臺(tái)鼓勵(lì)民間投資政策。分析師表示，管理層希望這一政策在一定程度上抵消房地產(chǎn)投資及地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)投資潛在的回落風(fēng)險(xiǎn)，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更為平穩(wěn)，而不會(huì)因房地產(chǎn)調(diào)控出現(xiàn)大起大落，出現(xiàn)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)。

　　種種跡象顯示，面臨歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，在一系列宏觀緊縮政策出臺(tái)后，在第二季度剩下的時(shí)間，也就是五六月份，中國(guó)將進(jìn)入宏觀緊縮政策的觀望期。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示，在外部風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，中國(guó)需要適度保持內(nèi)需增長(zhǎng)，避免出現(xiàn)2008 年“兩防”政策與雷曼兄弟倒閉之合力對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的嚴(yán)重影響。人民幣升值以及加息都可能將推遲。

　　中金公司將2010年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)從10.5%下調(diào)至9.5%。收緊信貸的房地產(chǎn)新政可能會(huì)打壓中國(guó)的未來(lái)投資增長(zhǎng)，考慮到中國(guó)政府出臺(tái)了一系列打擊房市的房地產(chǎn)新政，中金將今年的房地產(chǎn)投資增速預(yù)測(cè)從原先的22%下調(diào)至15%。

　　中信證券(19.79,0.17,0.87%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳也說(shuō)：“我們認(rèn)為加息是合理的，但是鑒于目前復(fù)雜的形勢(shì)，未來(lái)應(yīng)該保持現(xiàn)有的緊縮政策，但是加息等進(jìn)一步的緊縮政策可能延后。” （劉曉午）