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創業板讓誰賺翻了天 “起得早”民企玩得轉 (3)

2009年09月28日 09:46　來源：上海青年報　

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　　記者觀察

　　創投要伴隨企業從“娃娃”開始成長

　　從目前準創業板公司披露的情況看，相當部分創投的入股行為其實都稱不上創業投資VC，他們在近一兩年內才以相對較高的價格入股的，尤其是2007年底A股市場達到巔峰、創業板的推出大局已定之后。此時，上述準創業板公司的經營狀況已走上正軌并且表現不錯，這些投資機構的進入更應被理解為私募股權投資，即PE。

　　雖然一般的創投或風投機構兼做VC和PE，但兩者仍有著較大的不同。VC主要在企業發展的前期進行投資，雖然此時入股成本較低，但未來的不確定性較多、風險較大；PE則主要在企業發展進入相對穩定的中后期入股，在交易時附帶考慮了將來的退出機制，目前主要是上市或并購幾個退出途徑。

　　創業板推出不僅是完善多層次資本市場體系的舉措，對于扶持科技型的中小企業、帶動經濟轉型更具有重要意義。但如果這些打著創投或風投名號的機構只熱衷于在上市前突擊入股，不愛VC愛PE，又如何在企業誕生初期真正起到“培育”的作用呢？(丁艷芳)

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