中金“出馬”，政策“護(hù)航”

　　——確保IPO改革試金石不敗

　　作為重啟IPO大盤(pán)股第一單，中國(guó)建筑發(fā)行上市無(wú)疑是此次新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革的試金石，承載了監(jiān)管層和市場(chǎng)各方太多的關(guān)注和期待。相比于前幾單中小盤(pán)股，中國(guó)建筑本次發(fā)行對(duì)于改革后的新股發(fā)行制度的檢驗(yàn)更有代表性和示范性，更能檢驗(yàn)出制度的有效性和可操作性。事實(shí)上，選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)行中國(guó)建筑，監(jiān)管層可謂經(jīng)過(guò)了深思熟慮，充分考慮了目前市場(chǎng)的資金狀況、股票供需狀況及投資者需求。此外，再加上中金公司“出馬”擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)主承銷商，中國(guó)建筑成功發(fā)行上市，注定沒(méi)有意外。

　　自2008年8月中國(guó)南車(chē)上市以來(lái)，A股市場(chǎng)已經(jīng)歷了近一年沒(méi)有大盤(pán)藍(lán)籌股發(fā)行的枯雨期。即使在中國(guó)建筑之前已有多只新股上市，但杯水難解眾人之渴。中國(guó)建筑本次發(fā)行規(guī)模較大，中小投資者參與面必然比較廣，創(chuàng)造更多的賺錢(qián)效應(yīng)；同時(shí)，作為大盤(pán)股，其股價(jià)不易被操縱，上市后表現(xiàn)會(huì)相對(duì)穩(wěn)健，利于投資者長(zhǎng)期持有。中國(guó)建筑正可以滿足當(dāng)前市場(chǎng)尤其是中小投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)大盤(pán)藍(lán)籌股的迫切需求。

　　經(jīng)過(guò)了近一年的時(shí)間稀釋和消化大盤(pán)股的發(fā)行壓力，市場(chǎng)承受能力大大增強(qiáng)。同樣重要的是，此次新股發(fā)行制度的改革，為中國(guó)建筑本次成功發(fā)行奠定了良好的制度基礎(chǔ)。首先，此次改革推動(dòng)新股定價(jià)進(jìn)一步市場(chǎng)化，有利于新股發(fā)行價(jià)格回歸理性，真正保護(hù)投資者的利益。其次，通過(guò)優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機(jī)制，將網(wǎng)下網(wǎng)上申購(gòu)參與對(duì)象分開(kāi)，實(shí)現(xiàn)向中小投資者傾斜的目的，提高中小投資者的申購(gòu)中簽率。

　　事實(shí)上，市場(chǎng)人士普遍注意到，在中國(guó)建筑發(fā)行前一天即7月21日，央行驟然減弱資金回籠力度，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)一下子釋放出700億元資金，為這只超級(jí)大盤(pán)新股發(fā)行松動(dòng)流動(dòng)性。