投資仍將保持高速增長(zhǎng)

　　上半年我國(guó)固定資產(chǎn)投資在經(jīng)濟(jì)刺激政策的帶動(dòng)下持續(xù)高速增長(zhǎng)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用非常明顯。

　　從目前情況看，下半年投資將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。上半年我國(guó)積極擴(kuò)大投資的政策效果比較明顯，促使新開(kāi)工項(xiàng)目高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)投資保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。由于投資慣性的作用，新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)和新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資高增長(zhǎng)將使未來(lái)一段時(shí)間投資增速保持在較高水平。前不久國(guó)務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》，降低了相關(guān)投資門檻，有利于提高政府資金的杠桿率。下半年還將繼續(xù)下達(dá)政府投資計(jì)劃，十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的實(shí)施將對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資起到一定帶動(dòng)作用。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃效果的顯現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)的預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)自主投資的項(xiàng)目也將有所增加，這些將促進(jìn)投資活動(dòng)更趨活躍。

　　積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，將使投資的資金來(lái)源有充分的保障。上半年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)33.6%；但城鎮(zhèn)投資到位資金同比增長(zhǎng)39.0%。資金來(lái)源增長(zhǎng)明顯快于投資增長(zhǎng)，說(shuō)明投資的資金環(huán)境比較寬松。其中國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金同比增長(zhǎng)88.7%，國(guó)內(nèi)貸款增長(zhǎng)44.6%，都明顯快于全部到位資金增速。從目前情況看,用于投資的國(guó)內(nèi)貸款明顯低于金融機(jī)構(gòu)的中長(zhǎng)期貸款，上半年貸款大規(guī)模投放對(duì)下半年投資增長(zhǎng)仍將發(fā)揮促進(jìn)作用，下半年財(cái)政政策和貨幣政策繼續(xù)保持適度的態(tài)勢(shì)，投資資金仍將非常充裕。

　　此外，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速加快有利于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的20%左右，對(duì)城鎮(zhèn)和全社會(huì)投資增長(zhǎng)影響很大。受前期銷售下降、資金緊張等因素的影響，年初房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速較低，但進(jìn)入5、6月份之后，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資迅速加快。上半年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)9.9%，增幅比1-5月提高3.1個(gè)百分點(diǎn)。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)情況好轉(zhuǎn)和開(kāi)發(fā)商信心提升，一線城市的土地市場(chǎng)開(kāi)始升溫，預(yù)計(jì)下半年全國(guó)土地市場(chǎng)將繼續(xù)保持回暖態(tài)勢(shì)，這將有利于增加地方政府收入、提高投資項(xiàng)目資金配套能力。總體來(lái)看，下半年推動(dòng)投資增長(zhǎng)的因素仍然較為強(qiáng)勁，固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持高位運(yùn)行趨勢(shì)。

　　由于目前經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)主要受投資高速增長(zhǎng)的拉動(dòng)，有的機(jī)構(gòu)和學(xué)者擔(dān)心，如果明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的力度減弱，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。但由于到那個(gè)時(shí)候中國(guó)出口將回暖，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響將明顯減弱甚至改為輕微的正面推動(dòng)作用，因此，即便投資增速有所回落、政策因素有所減弱，出口形勢(shì)的好轉(zhuǎn)將在一定程度上彌補(bǔ)投資減速的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速加快的走勢(shì)不大可能反轉(zhuǎn)。當(dāng)然，做出這樣的判斷，并不代表經(jīng)濟(jì)會(huì)一直加速向前，也不排除個(gè)別月份出現(xiàn)小幅波動(dòng)，但從趨勢(shì)上看中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將呈現(xiàn)繼續(xù)加快的良好態(tài)勢(shì)。(國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部研究員 張永軍 )