IPO重啟時(shí)機(jī)適宜

　　與會(huì)專家表示，無(wú)論是從企業(yè)的強(qiáng)烈融資需求、當(dāng)前市場(chǎng)的承受力，投資者的期待，還是從海外市場(chǎng)的解凍等諸多因素來(lái)考察，在當(dāng)前重啟IPO都是一個(gè)非常好的時(shí)機(jī)。

　　“此前國(guó)家推出的4萬(wàn)億投資屬政府主導(dǎo)資金，往往對(duì)民間投資具有擠出效應(yīng)；這個(gè)時(shí)候重啟IPO或創(chuàng)業(yè)板，能有效地吸引民間投資，改變直接、間接投資比例，對(duì)資本市場(chǎng)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)都具有非常正面的影響。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在重啟IPO時(shí)機(jī)適宜。”宏源證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)說(shuō)。

　　IPO歸來(lái)：無(wú)礙向好趨勢(shì)短期有調(diào)整壓力

　　“IPO重啟絕對(duì)不會(huì)改變市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，它是市場(chǎng)從生病住院，恢復(fù)到正常狀態(tài)的標(biāo)志。”在9日于深圳舉行的“和訊-研祥IPO研討會(huì)”上，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度考慮，資本市場(chǎng)需要恢復(fù)融資功能，但I(xiàn)PO重啟對(duì)市場(chǎng)的影響還要看融資、注資的資金平衡，以及管理層對(duì)發(fā)行節(jié)奏的把握。

　　IPO重啟不改市場(chǎng)向好趨勢(shì)

　　對(duì)于IPO的重啟，市場(chǎng)反映不盡相同，有人認(rèn)為這將成為導(dǎo)致市場(chǎng)回調(diào)的導(dǎo)火索，進(jìn)而終結(jié)2008年底以來(lái)反彈行情；也有人表示，盡管重啟難免會(huì)造成市場(chǎng)的短期震蕩，但不會(huì)改變市場(chǎng)向上的總體趨勢(shì)。

　　對(duì)于這兩種觀點(diǎn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)更傾向于后者。“如果IPO近期重啟，短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的沖擊，但長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)不會(huì)更改。”李大霄表示，“重啟意味著對(duì)資金的需求的進(jìn)一步增加，這對(duì)于流動(dòng)性持續(xù)特征比較明顯的市場(chǎng)會(huì)造成一定沖擊。但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。”據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)曾7次暫停IPO，前6次重啟中有5次都是重啟前下跌，一個(gè)月內(nèi)又企穩(wěn)回升的。

　　專家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于關(guān)鍵的時(shí)候，除了財(cái)政刺激、銀行信貸以外，企業(yè)應(yīng)該更多的從資本市場(chǎng)上來(lái)融資，這樣才能夠刺激內(nèi)需。“靠財(cái)政、擴(kuò)大信貸只是重復(fù)多年來(lái)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的融資結(jié)構(gòu)，是不合理的。重新開(kāi)辟IPO，以及發(fā)展公司債的市場(chǎng)等舉措給企業(yè)多元化的融資渠道，滿足企業(yè)多元化的融資需求，也滿足投資者對(duì)多元化金融產(chǎn)品的需求，這是一個(gè)非常良性的循環(huán)。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)的刺激內(nèi)需，中長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展，以及對(duì)發(fā)展和深化中國(guó)資本市場(chǎng)都是利好的事情。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)。

　　“另外，對(duì)投資者而言，在目前這種市場(chǎng)低迷或仍處于上升階段時(shí)重啟IPO常常會(huì)給投資者帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。”宏源證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)解釋道，在市場(chǎng)處于高點(diǎn)時(shí)發(fā)行的股票一般都處于相對(duì)估值的高位，人們?nèi)魠⑴c投資，其受損失的幾率較大；而現(xiàn)在重啟，市場(chǎng)會(huì)按照一個(gè)較為合理的估值去作IPO定位，這對(duì)投資者而言是多了一個(gè)比較好的品種選擇。