激辯三：

　　》》新牛市行情是否已經(jīng)來臨？

　　“目前不具備牛市基礎(chǔ)，反彈行情或近尾聲”

　　記者：最近有一些觀點說，牛市來了，今年大盤會上3000點，甚至?xí)��?000點。您怎么看本次反彈行情，是否認(rèn)同新牛市論？

　　王慶華：這次反彈是基于流動性過剩和對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)上的。流動性是階段性的，有過剩就會有收縮的時候；經(jīng)濟(jì)方面，雖然投資者顯得比較樂觀，但從目前全球經(jīng)濟(jì)特別是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)來看，還不具備牛市的基礎(chǔ)。此次大級別反彈行情或近尾聲。

　　張晶：市場不缺資金，缺的是信心。現(xiàn)在很多方面讓投資者擔(dān)心，新牛市恐怕還要再等等。

　　趙公明：全球經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回暖的跡象已經(jīng)初步顯現(xiàn)，在國家各種振興方案的共同作用下，上市公司整體業(yè)績有望恢復(fù)和提高，也將支撐股市整體價值中樞的逐步上移。

　　邁克·吳：機(jī)構(gòu)投資者須在每個大波動中判斷市場的走勢來獲得超越指數(shù)的回報率。所以我們永遠(yuǎn)操作成長性最佳的股票，而這些股票是不能用是否進(jìn)入牛市的思路來對待的。

　　激辯四：

　　》》中國經(jīng)濟(jì)是否支持行情延續(xù)？

　　“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還較疲軟，存在反復(fù)波動可能”

　　記者：本周國家統(tǒng)計局公布了4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，您對中國經(jīng)濟(jì)的走向怎么看？這個數(shù)據(jù)是否支持行情進(jìn)一步延續(xù)？

　　王慶華：4月份數(shù)據(jù)有喜有憂。投資尤其是政府投資快速增長，但出口、財政收入、用電量等指標(biāo)依然令人擔(dān)憂。這些數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還比較疲軟，還存在反復(fù)波動的可能。

　　張晶：積極的財政政策已經(jīng)見效，預(yù)計二季度的投資增長可能會進(jìn)一步加速至35%左右。這給相關(guān)行業(yè)帶來很多機(jī)遇，但是4月的外貿(mào)順差顯著回落，國際需求仍在下降。中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)調(diào)整，能給市場帶來希望的就是內(nèi)需擴(kuò)大。

　　趙公明：4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)下滑趨勢得到初步遏制，維持寬松的貨幣政策仍將是主基調(diào)，依靠擴(kuò)大內(nèi)需保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展是首選。

　　邁克·吳：數(shù)據(jù)好壞還會反復(fù)。但作為機(jī)構(gòu)投資者，我們面對的不單單是數(shù)據(jù)，還要考慮經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否背離走勢。