“割肉，血淋淋的字眼、痛苦的選擇，但卻是股市投資的重要課程。”日前，被諸多散戶們奉為“股神”的炒股博客，一改往日“震蕩牛市取勝秘笈”的做派，開始教起了“股票止損割肉的技巧”。報紙、電視也不再演繹去年鬧騰了一年的“萬點預測”，轉而議論起了“怎樣才能托住牛市”。

　　“萬點論”變成“肉難割”

　　“5•30”之后，市場也算經過大風大浪了，所以去年底A股開始持續震蕩的時候，股評家們并不悲觀，不僅“2008年上萬點”的言論不變，A股走勢更被長期看好。

　　不過，春節之后的持續震蕩已然將這些聲音清掃得干干凈凈，連一向以“語不驚人死不休”著稱的股評家們也不敢再預測大盤何日反彈了，轉而討論起了“何處是市場底”。

　　“我很喜歡《等一分鐘》這首歌，但是在股市里，多等一分鐘會有什么結果誰也無法預料，割還是不割呢？”一位股評人士在其博客上發出了“肉難割”的感嘆。

　　進入“熊市上半場”？

　　“牛市下半場”的說法，從去年下半年股市震蕩開始時就曾喊出，當時所有分析者都堅信“牛市的基礎仍在”。半年過去了，這些“權威人士”的分析依舊在市場上空回蕩，仍是“經濟增長基礎沒變”和“人民幣升值”等老生常談，但可惜的是，這些“長期利好”卻在A股持續的震蕩中失去說服力。

　　與此相對的，有關“熊市上半場”的論調開始占據媒體的大量篇幅，并且伴隨著不少新鮮的理由。“上一輪牛市始于1994年7月29日，從325點起步一直漲到1997年5月12日的1510點，時間長達兩年多，指數最大上漲幅度一度達到4.7倍，目前的市場狀況其實正與當時類似”。

　　不僅如此，支持此論點的人還強調，導致此輪下跌的主因是資金面收緊，“去年四季度熱錢流入量大幅度下降，其中12月份的流入量更是縮減到零附近”。

　　散戶心態被當成“逆向指標”

　　盡管市場已充斥悲觀氣氛，但國泰君安日前發布報告表示，“散戶的心態并未到達最悲觀的時候。”根據2月底的一項調查，40%左右的散戶仍認為中國未來市場以震蕩市為主。

　　“散戶中認為已經轉熊的比例遠少于我們的預期，說明散戶心態并未到最悲觀的時候，”國泰君安據此認為，“如果將散戶的觀點作為逆向指標，那么盡管我們認為現在市場估值已經合理，但市場還需要進一步下跌，迫使這些反應慢的人改變想法。”

　　“進一步下跌，那到底何處是底呢？”發出這種疑問的恐怕不只是散戶，機構和專家也在疑惑。而據最新了解，一些悲觀的分析者已經直接將A股市場的底看到了2000點。

　　“建議投資者還是理性地管好自己的投資，不要寄希望于憑空想象，當前的市場并不是消化一兩個個股融資的問題，而是市場預期不明確、不清晰。”當專家把這句話當成投資指南拋給散戶的時候，市場前景是如何的不清晰就可想而知了。(記者 周治宏)