在投資者悲觀情緒和動蕩的國際金融市場的影響下，剛剛過去的1月份基金幾乎全盤皆墨。其中，QFII的A股基金下跌12.93%，再次跑輸國內(nèi)股票型基金。

　　QFII持謹(jǐn)慎態(tài)度

　　基金研究機(jī)構(gòu)理柏最新發(fā)布的研究報告顯示，QFII的A股基金1月跌幅達(dá)12.93%，略大于國內(nèi)股票型基金。且其最近6個月的平均收益僅為3.68%，與滬深300指數(shù)基本持平。

　　目前QFII基金的1月份資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)尚未完全公布，但從公布1月末基金資產(chǎn)規(guī)模的三只基金看，QFII基金繼續(xù)遭遇凈贖回。以iShare新華富時A50中國基金為例，當(dāng)月凈贖回約2億美元。受凈值下降和凈贖回的影響，20家QFII基金最新的資產(chǎn)規(guī)模縮小到76.8億美元。面對市場的大幅下跌，QFII基金的投資者和基金經(jīng)理繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　國內(nèi)基金跑贏大盤

　　受股市大幅波動影響，除貨幣基金外，1月國內(nèi)開放式基金無一幸免全部下跌。股票型、進(jìn)取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金分別下跌11.62%、8.40%、8.38%、7.10%。不過，與主要指數(shù)相比，1月股票型基金跌幅較小。這與最近兩年指數(shù)上漲時，股票型基金漲幅也較小是一致的，股票型基金表現(xiàn)出波動幅度小于市場指數(shù)波幅的特征。

　　值得一提的是，華夏大盤精選基金1月份跌幅只有1.22%，大幅小于其所處的混合進(jìn)取型基金的平均水平。究其原因，一方面是其股票投資比例控制比較靈活，時機(jī)把握較好；另一方面更主要的原因可能還是其選股。去年12月末時其倉位為77%，且不排除其在1月份繼續(xù)減倉的可能。從歷史上看，其股票投資比例曾經(jīng)低到63%。

　　債券型基金成為投資者的“避風(fēng)港”，全月平均僅下跌0.61%。不過，1月份新股發(fā)行不多，影響了債券型基金新股申購的收益，但投資者對專注于新股申購的債券型基金熱情正在迅速提高。

　　受大額分紅預(yù)期的影響，1月封閉式基金跌幅較小。上證基金指數(shù)6.58%的跌幅，明顯小于滬深300和開放式基金的跌幅。不算創(chuàng)新型基金，份額在20億份以上的封閉式基金的折價率縮小到19.94%。今年底到期的基金漢鼎、科翔，以及可分配收益較高的基金豐和、開元、泰和甚至出現(xiàn)了逆勢上漲，折價率繼續(xù)縮小。而具有杠桿設(shè)計的瑞福進(jìn)取，在下跌市場中跌幅較大。

　　投資者去留兩難

　　1月份國內(nèi)A股及全球市場的動蕩，是投資者對今年經(jīng)濟(jì)預(yù)期的反映。面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，預(yù)期今年A股市場走勢將比較動蕩。2月1日，建信優(yōu)勢動力股票型基金和南方盛元紅利股票型基金同時拿到了發(fā)行批文。這是去年9月以來首次獲準(zhǔn)發(fā)行的國內(nèi)股票型基金，這也似乎表達(dá)了管理層對于當(dāng)前股票市場的態(tài)度，增強(qiáng)了市場信心。

　　理柏中國研究主管周良表示，從以往情況看，中國基金投資者最容易在兩個時間段贖回基金：一是反彈市場中，基金凈值重新超過1元、投資者不虧錢的時候；另一個是市場轉(zhuǎn)弱，投資者還有盈利、但臨近虧損的時候。目前市場已經(jīng)接近后者情況，從統(tǒng)計情況看，主要基金過去6個月的收益不斷縮小，已經(jīng)逼近虧損邊緣。也就是說，過去6個月內(nèi)新入市的基金投資者已經(jīng)臨近虧損的邊緣，他們面臨著去還是留的問題。

　　對此，周良建議，除了那些投資期限超長的投資者以外，不要忽視獲利了結(jié)的時機(jī)。對于想獲取穩(wěn)定收益的投資者來說，專注于新股申購的債券型基金是適合的選擇；對于希望投資于股票的進(jìn)取型投資者來說，降低A股基金投資比例，增加QDII基金的投資或許是穩(wěn)妥的選擇。(記者 趙彤剛 徐國杰)