隨著監(jiān)管部門對(duì)券商集合理財(cái)產(chǎn)品的鼓勵(lì)及審批的加快，今年將成為券商理財(cái)產(chǎn)品大擴(kuò)容的一年。統(tǒng)計(jì)顯示，1月份共有5只券商集合理財(cái)產(chǎn)品正式成立，募集資金共67.7億元。與基金公司、銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，券商理財(cái)產(chǎn)品有何特色，究竟哪一款適合追求穩(wěn)定收益的投資者？本報(bào)記者就此問(wèn)題采訪到興業(yè)證券高級(jí)分析師伍闊，他表示，今年股市基本屬于寬幅震蕩行情，與基金等機(jī)構(gòu)相比，券商在資本市場(chǎng)自有優(yōu)勢(shì)，券商債券型理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)可攻退可守，很適合喜歡穩(wěn)定收益的投資者。

　　券商債券型跑贏基金

　　今年一月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，券商債券型理財(cái)產(chǎn)品綜合表現(xiàn)優(yōu)于同類型基金。盡管當(dāng)月債券市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但券商債券型產(chǎn)品平均僅微跌0.07%，表現(xiàn)好于債券型基金0.38%的平均跌幅，表現(xiàn)出較好的抗跌特性。其中，東海“東風(fēng)1號(hào)”1月份的收益率為1.07%，排名首位。華泰“紫金1號(hào)”和“國(guó)都1號(hào)”都實(shí)現(xiàn)正收益，表現(xiàn)超越債券型基金和債券市場(chǎng)。

　　面對(duì)同一個(gè)市場(chǎng)，券商與基金的債券操作水平為何出現(xiàn)明顯差異呢？伍闊介紹說(shuō)：“債券等固定收益類產(chǎn)品從來(lái)都是券商的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，這與券商一直從事債券的發(fā)行承銷業(yè)務(wù)直接相關(guān)。以興業(yè)證券為例，自1992年就開始經(jīng)營(yíng)債券承銷業(yè)務(wù)，具備公司債、企業(yè)債、金融債及可轉(zhuǎn)債等主承銷資格，也是上交所固定收益證券一級(jí)交易商。與券商相比，其他機(jī)構(gòu)在債券方面的經(jīng)驗(yàn)略顯單薄，當(dāng)債市處于牛市時(shí)，各機(jī)構(gòu)的收益水平比較接近；債市一旦發(fā)生變化，收益率自然就見到高下。”

　　看券商實(shí)力資金投向選產(chǎn)品

　　據(jù)悉，除市面上已有的10多只品種外，券商今年還將發(fā)行為數(shù)不少的債券型理財(cái)產(chǎn)品，在今年的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者如何挑選預(yù)期收益更高的品種呢？伍闊表示，可以從券商的實(shí)力背景、資金投向等方面進(jìn)行篩選。

　　公司債已確定將成為2009年證券市場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)展的債券品種，在選擇券商時(shí)，最好選取有公司債承銷資格的券商。一般而言，這類券商的研究實(shí)力更強(qiáng)，比較容易拿到好公司發(fā)行的優(yōu)質(zhì)債券。公司債網(wǎng)下發(fā)行一般都是協(xié)議發(fā)行，主承銷商在網(wǎng)下申購(gòu)方面具備天然優(yōu)勢(shì)。而網(wǎng)下申購(gòu)債券收益有保證，類似打新股。比如興業(yè)證券客戶通過(guò)網(wǎng)下申購(gòu)在08長(zhǎng)興債上，短期內(nèi)收益率就超過(guò)3%。

　　資金投向也是影響最終收益水平的關(guān)鍵因素，今年股市屬于寬幅震蕩行情，純債產(chǎn)品可能跑不贏增強(qiáng)型，投資者最好選擇增強(qiáng)型。增強(qiáng)型產(chǎn)品一般會(huì)配置一定比例的可轉(zhuǎn)債，可轉(zhuǎn)債收益高低很考究交易水平，券商正好是可轉(zhuǎn)債交易的強(qiáng)項(xiàng)。加上再拿出部分資金申購(gòu)新股，最終收益水平會(huì)比較理想。(記者 林蘭）