業(yè)績落后致凈贖回居首

　　2008年上證綜指創(chuàng)下A股市場各年度最大跌幅，各家基金公司基本都經(jīng)受著贖回壓力，景順長城基金由于旗下各基金業(yè)績一般，全年整個公司贖回額高于其他基金公司。

　　其旗下基金去年總申購189億份，總贖回299億份，全年凈贖回110億份，凈贖回額居于各家基金之首。

　　景順長城為何遭遇大規(guī)模贖回？其根源在于2008年旗下基金表現(xiàn)幾乎都不盡如人意。

　　景順長城旗下共有10只基金，其中7只為股票型，在銀河證券基金研究中心統(tǒng)計的124只基金參與排名的股票型基金中，景順長城旗下排名處在漲幅算術(shù)平均值以上的基金只有景順長城新興成長一只，排名在62名以前的基金只有景順長城鼎益(LOF)和景順長城新興成長，表現(xiàn)最差的景順長城資源(LOF)等3只分列第97名、96名、92名。

　　景順長城內(nèi)需增長2007年初份額只有17.8億份，絕對屬于小盤基金，其2008年全年排名是124名中的96名，在景順長城基金內(nèi)部倒數(shù)第二，2008年遭遇凈贖回11.09億份，這意味著期初62.3%的基金份額以凈贖回的形式流回基民手中，凈贖回比例在股票型基金排名最高。

　　這只基金也是去年唯一贖回比例超過50%的股票基金，贖回比例第二、第三的寶盈資源優(yōu)選、易方達策略成長，贖回比例為37%、33%。

　　對于如此大比例的贖回，景順長城內(nèi)需增長長達45頁的2008年年報中，基金經(jīng)理王鵬輝并沒有具體解釋。

　　王鵬輝同時管理著景順長城內(nèi)需增長2號，一身兼二職，景順長城內(nèi)需增長2號2008年凈贖回4.55億份、占比16.47%。兩項合計，王鵬輝管理的兩只基金被贖回了15.64億份。

　　景順長城旗下的景順長城精選藍籌是一只大規(guī)模基金，初始份額達到200億份，2008年其凈值下跌52.66%，在124只基金排名第75名。由于份額大，遭受的贖回總份額也最大，達到38億份、占比19%。

　　結(jié)構(gòu)失衡錯失債基盛宴

　　2008年股市大熊，這也使得債券基金、貨幣基金弱市逞強，收益領(lǐng)先。

　　2008年股票基金漲幅最好的是虧損31.61%，債券基金表現(xiàn)最差的僅僅虧損6%，有8只債券基金盈利超過10%，大量資金由此流向債券型、貨幣型基金逐利。

　　在股票基金普遍遭遇凈申購壓力的同時，債券基金有40只呈現(xiàn)凈贖回，有30只呈現(xiàn)凈申購，70只債券基金合計呈現(xiàn)凈申購80億元。

　　在此背景下，多數(shù)大基金公司，基本都將債券型、股票型、貨幣型基金多頭共舉，資產(chǎn)管理規(guī)模排名第一的華夏基金，旗下債券、股票、貨幣基金三者之間比例是5∶18∶9，其他各大基金公司債券基金占股票基金的比例也在1/3附近。但景順長城沒有一只債券型基金。

　　此外，華夏、嘉實、易方達、大成四家大基金公司旗下的貨幣基金與股票基金的規(guī)模比例一般在一半附近。景順長城僅有的一只貨幣基金成了2008年救命稻草，是旗下去年唯一凈申購基金，但凈申購量只有16.62億份。