誤區(qū)二：本金定可100%保全

　　保本基金保不保本有前提，而其所保的“本”其實(shí)也有門道，并非所有的保本基金都能保障100%的投資金額。

　　保本基金的保本金額即其保證投資者持有到期可獲得的金額。據(jù)了解，在保本的范圍上，保本基金大致可分為“完全保本但不保息”、“完全保本及保障利息”及“只保障部分本金及固定利息收入”三種。

　　也就是說，保本基金為提高基金分享證券市場收益的能力，也可以在保本條款中只保證一部分，如95%的本金。在這種情況下，基民持有基金到期也可能只能拿回一定比例，如95%的本金，而不是全部。

　　建議：視風(fēng)險(xiǎn)需求決定保本比例

　　綜合來看，保本基金的保本比率越高，相對(duì)的投資風(fēng)險(xiǎn)就越低，投資者在投資保本型基金時(shí)，應(yīng)該視自己的風(fēng)險(xiǎn)需求來決定保本的比例。

　　具體來看，早期成立的南方避險(xiǎn)增值和銀華保本增值的“本”是指投資金額，即持有人的凈認(rèn)購金額、認(rèn)購費(fèi)用及認(rèn)購期間的利息收入之和。

　　國泰金鹿保本(二期)是保“投資凈額”，投資凈額為投資者認(rèn)購期的認(rèn)購金額減去認(rèn)購費(fèi)用后加計(jì)認(rèn)購期利息所得金額，與投資金額相比，少了認(rèn)購費(fèi)用。

　　金元比聯(lián)寶石動(dòng)力則提出了另類保本條款——認(rèn)購和申購保本底線，認(rèn)購保本底線為1.01元/基金份，申購保本底線在1.01元/基金份的基礎(chǔ)上扣減累計(jì)分紅款項(xiàng)。考慮最高1%的認(rèn)購費(fèi)，該保本底線實(shí)際擔(dān)保了投資者的認(rèn)購總額。

　　而QDII品種華安國際配置基金也是對(duì)投資本金提供100%到期保本。

　　誤區(qū)三：保本等于零風(fēng)險(xiǎn)

　　如果不考慮通貨膨脹因素的話，保本基金基本是無風(fēng)險(xiǎn)概念的。可是在現(xiàn)實(shí)投資中， 雖然保本基金可以保證基民在持有到期后至少得到本金金額或凈額，但基民也不能忘記了利率和CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))的存在。

　　舉例說，投資者將1元錢存入銀行，3年后，如果不考慮目前還處于加息周期的因素，以4%的年利率計(jì)算，3年后可拿回1.12元；如果3年后保本收回1元，實(shí)際上每1元錢就已損失了0.12元的利息收入。

　　而如果以年通脹率5%計(jì)算，投資100萬元即使全保本，10年后的實(shí)際價(jià)值也就只有61.39萬元，通脹本身就會(huì)侵蝕近40%的本金。去年，我國通貨膨脹率4.8%，按此通脹水平來說，保本基金下不虧損的同時(shí)，能獲得約5%的收益率，才算真正保本。

　　建議：留意潛在收益能力戰(zhàn)通脹

　　因此，在保本條款之外，投資保本基金基民還要關(guān)注其潛在收益能力。

　　據(jù)了解，保本基金的投資通常分為保本資產(chǎn)和收益資產(chǎn)兩部分。回報(bào)潛力主要由其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的參與比率和運(yùn)作情況所決定。通常保本資產(chǎn)部分越大，積極投資部分比重越小，額外收益的空間也越小。

　　從實(shí)際股票倉位來看，銀華保本規(guī)定債券資產(chǎn)配置初期不低于60%，即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上限可以調(diào)整至40%，國泰金鹿保本(二期)規(guī)定股票、權(quán)證等其他資產(chǎn)不高于基金資產(chǎn)的30%，倉位水平偏低，適合低風(fēng)險(xiǎn)、注重本金保障的投資者。

　　南方避險(xiǎn)增值規(guī)定債券資產(chǎn)配置初期不低于75%，其后可以自行調(diào)整，2007年其股票倉位超過50%，金元比聯(lián)寶石動(dòng)力股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例不高于60%，金元比聯(lián)寶石動(dòng)力潛在的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)參與率最高，即潛在的風(fēng)險(xiǎn)收益水平也就更大。(記者 吳倩)

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