今年下半年，債券基金成為基金市場(chǎng)難得的亮點(diǎn)，多個(gè)基金經(jīng)理認(rèn)為明年的債市將是慢牛，仍有投資機(jī)會(huì)。那么明年的債市投資機(jī)會(huì)在哪里，難度在哪里，個(gè)人投資者應(yīng)如何選擇呢？記者采訪了浦銀優(yōu)化收益?zhèn)�券基金�?jīng)理段福印。

　　新京報(bào)：10月份之后債券市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的回落，2009年債券基金還有機(jī)會(huì)嗎？運(yùn)作難度在哪里呢？

　　段福印：2009年債券基金仍有較大的機(jī)會(huì)，但債券基金的運(yùn)作難度會(huì)高于2008年。2009年債市的投資機(jī)會(huì)，主要存在于三個(gè)方面。

　　首先是潛在的降息機(jī)會(huì)。2009年通脹水平的大幅回落已成定局，由于目前的基準(zhǔn)利率僅恢復(fù)到2007年8月的水平，較之1999年至2004年的低點(diǎn)，降息空間仍然非常大。

　　其次是資金供給機(jī)會(huì)，包括法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)、銀行貸款謹(jǐn)慎增加債券配置的需求、股市避險(xiǎn)資金云集債市等，將使2009年債券市場(chǎng)的資金狀況仍將保持比較寬松的局面。

　　最后是投資品種機(jī)會(huì)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)力推債券市場(chǎng)發(fā)展的意圖已經(jīng)非常明確，可轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)、企業(yè)債(公司債)等新品種不斷出現(xiàn)；4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案新增的財(cái)政赤字也將繼續(xù)增加市場(chǎng)的債券供給。

　　不過，2009年的債券市場(chǎng)不會(huì)是一個(gè)單邊的牛市，期間波動(dòng)、甚至是大幅波動(dòng)不可避免。導(dǎo)致債券市場(chǎng)大幅波動(dòng)的可能因素在于未來通脹形勢(shì)的反復(fù)、國際資本流動(dòng)的變化、股票市場(chǎng)的階段性上漲。

　　新京報(bào)：對(duì)于基金來說是你上面說的那樣，而個(gè)人投資者參與呢？比如我要買債券的話。

　　段福印：個(gè)人投資者投資債市的局限性會(huì)更大一些。很多人非常看好憑證式國債，但由于消息不暢、排隊(duì)也不一定能買到。

　　而債券基金，可以幫助個(gè)人投資者參與多個(gè)債券市場(chǎng)，由每日關(guān)注債券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的債券團(tuán)隊(duì)來運(yùn)作。可以依靠組合管理，通過不同的配置組合，更好地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，追求更穩(wěn)健的收益；一些非純債基金還可適時(shí)參與新股認(rèn)購、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股投資，收益優(yōu)化；另外，債券基金可以隨時(shí)進(jìn)出，不必排隊(duì)買，網(wǎng)上也能買，更靈活。

　　所以，個(gè)人投資者通過債券基金來參與債券市場(chǎng)，應(yīng)該是一種比較好的選擇。(記者 吳敏）