2009年期貨價格難以大幅上漲，但下半年走勢要強于上半年。如果把上半年走勢看成是弱勢震蕩的話，則下半年有可能震蕩觸底或震蕩走高。

　　期貨市場是一個高風險的市場，也是一個非常專業化的投資場所。對于明年期貨走勢，格林期貨研發中心總監李永民對《市場報》記者講，影響期貨價格走勢的因素很多，且非常復雜，但大體來講，影響期貨走勢的因素主要有國內外宏觀經濟走勢、交易者心理變化、各國財政和經濟政策以及美元指數的變化這幾大因素。分析2009年行情走勢可以從上述幾個因素著手。總體上看，2009年的期貨價格難以走出大幅上漲的行情。

　　李永民分析，2009年行情走勢可大體上劃分為兩個階段。

　　上半年，由美國次級債危機引發的金融危機正處于向實體經濟的轉移階段，隨著金融危機進一步深化和向廣度的蔓延，世界各主要國家的GDP增速不斷下降，失業率不斷上升。如美國第三季國內生產總值環比年率初值為下降0.3%，為七年來最大的萎縮。當季消費支出創下28年以來的最大降幅。美國制造業指數降至1982年經濟衰退以來的最低水平，10月份失業率升至14年高位6.5%。歐元區第三季國內生產總值初值較前季萎縮0.2%。其中德國第三季度經季節調整后GDP初值季率下滑0.5%，此前市場預估為下降0.2%；意大利第三季國內生產總值較前季下滑0.5%；西班牙第三季度GDP季率下滑0.2%；法國第三季度GDP初值季率成長僅0.1%，第二季度為下滑0.3%。

　　金融危機還導致市場多頭信心明顯受挫。國際貨幣基金組織目前預計，2008年全球經濟增幅將放緩至3.7%，略低于10月份預測的3.9%，2009年將放緩至2.2%，遠遠低于3%這一國際貨幣基金組織認為的全球經濟陷入衰退的分水嶺。世界銀行預測稱，2009年全球經濟增長率將僅停留在1%，較6月份預測的3%做出大幅下調。

　　美元指數是影響期貨價格的另一個重要因素。2009年1月20日美國當選總統奧巴馬主政以后，將在稅收和就業方面進行改革。稅收方面重在劫富濟貧、就業方面重在向社會提供就業機會，加上美元地位短期內難以撼動，預計近期內美元指數在85左右上下震蕩，美元指數高位震蕩對期貨價格產生利空影響。

　　因此，2009年上半年，國內外期貨價格仍處于尋底過程，各種期貨價格跌易漲難。

　　下半年，除了上述因素之外，還有一些利多因素逐漸發揮作用。李永民給《市場報》記者分析，一是各國為應對金融危機，紛紛采取了擴張性的財政政策和金融政策，這些政策增加了市場流動性，從而對期貨價格產生利多影響，這些影響在在半年之后有所顯現。二是美元指數難以在較長時間內維持高位。由于美國政府仍面臨財政和外貿雙重赤字，為減少雙重赤字，貶值美元是一個最為簡單、成本最低的辦法，美元指數走低將對期貨價格形成支撐。三是隨著世界經濟增速下降，市場對這種趨勢的認同程度逐漸提高，市場上做空能量也將逐漸得到釋放和削弱。所以，2009年下半年期貨價格有可能企穩甚至有所抬頭。

　　總體上看，2009年期貨價格難以大幅上漲，但下半年走勢要強于上半年。如果把上半年走勢看成是弱勢震蕩的話，則下半年有可能震蕩觸底或震蕩走高。(記者 蘇南)