本月初，兩市股指出現企穩反彈。上市公司紛紛選擇在近期選擇實施增發方案，或提交方案過會。不過機構投資者參與定向增發后頻頻遭遇破發，近期紛紛遠離增發股，涌入跌破增發價的個股。

　　不少公司增發被否決

　　在近期提交證監會發審委審議的上市公司增發方案中，被否決的情況頻頻出現。從上個月到現在，就有大商股份、安徽合力、廣州國光、凌云股份、銀星能源等多家公司的增發預案被發審委否決。

　　由于大盤持續低位盤整，許多上市公司在半年前甚至幾個月前制定的增發價格已經遠遠高出目前的二級市場股價，造成“未發即破發”的尷尬局面，使得這部分公司不得不重新調整增發價格。

　　燕京啤酒上月將增發價格由20.95元/股調整至17.88元/股后，增發申請獲得通過。航天通信也將增發價格調降近五成至10.99元/股，以期能夠順利增發成功。同時調低增發價格的還有麗江旅游，其從20.95元/股大幅調降至14.27元/股，金宇集團則從12.59元/股調降至8.29元/股，青島堿業從8.93元/股調降至6.35元/股。

　　價格高企機構身影不見

　　早在本輪調整開始不久，“包銷門”的事件就已經在浙江龍盛和偉星股份身上出現。上月實施公開增發的浦東建設和本月初增發的合加資源的承銷團海通證券和宏源證券，均遭遇到了“包銷門”。前者不得不掏出近10億元進行余額包銷，后者也掏出1.8億余元真金白銀。

　　而在一些實施非公開增發的公司中，由于增發價距離目前股價太遠，造成大股東被動加大認購量的局面，而保險資金、基金等機構投資者則紛紛采取回避態度。

　　以福田汽車為例，其增發方案在4月9日獲得證監會核準后，增發進展十分艱難。由于其增發價高達9.88元/股，但其目前股價僅為7元多，一度低至6元。而據消息人士透露，機構投資者并不在福田汽車增發認購名單中出現。

　　在那些已經增發完成，并且增發股份已經上市的公司中，“破發”成為了已經成為一種風潮。據統計，截至7月14日收盤，101家公司復權后收盤價已低于擬增發價格，占明確擬增發價公司的比例高達62.7%。

　　基金逆市加倉 “破發”股

　　參與定向增發后頻頻遭遇破發，為了挽回頹勢，基金上周紛紛涌入跌破增發價的個股。

　　根據Topview數據顯示，從上周7月7日~11日，基金專用席(G字頭)對于“跌破增發”板塊股票凈買入1.44億元，而相對應的卻是基金上周整體的凈流出。

　　此前，振華港機一度跌破增發價格達60%，但從7月4日到7月11日，基金資金流入該股非常明顯。Topview數據顯示，上周基金凈買入達到3.66億元。其中，7月7日，基金G31559凈買入2146萬元；7月8日，基金G32964凈買入1864萬；7月9日，買入量前十大中有5家是基金，基金G37102凈買入4891萬元；7月10日和11日兩日，買入量最大的分別是G38907和G42098，分別凈買入5520萬元、7040萬元。很明顯，參與其中的基金只數逐漸增加，量能也持續擴大。上周凈買入該股的基金在15只以上，分別屬于不同的基金公司。

　　和振華港機一樣，不少此前被跌破增發的股票得到基金青睞。上周基金凈買入中信證券2.86億元。今年進行定向增發的山東黃金，股價跌破增發價的幅度曾超過20%，基金大規模被套，上周基金凈買入1348萬元。閃電破發的科達機電在市場中顯得非常堅挺，不到一個月的時間里，從16元漲到21元多，上周基金凈買入該股票933萬元。但也有一些跌幅非常大的股票被基金拋棄了，如海泰發展、美克股份等之前跌幅一度超過40%，近期沒有基金參與買賣。　(記者　陳墨)