雖然中國的基金業已發展了10年，但真正的開放式基金是在2001年正式步入普通民眾視野的。在這不到10年的時間里，中國基民們既享受過基金分紅帶來的財富盛宴，也體味過跌破面值后的辛酸和無奈。近日，記者與建設銀行、中國銀行、中信銀行的3位資深理財經理張曉賓、謝科、任麗麗進行了交流，通過他們探尋了近兩次熊市中基金市場的不同。

　　兩番熊市，基民變化大

　　實際上，這兩年基金對很多基民來說，都是作為一種新生事物出現的。而在上一次熊市時，基民們同樣對基金認識不多。

　　2001年到2005年的熊市時，絕大多數基民是把基金作為一種存款方式進行投資，且投資金額較小。當時一個基金的募集額度是幾億元，且發行數量不大，真正參與基金投資的人只是少部分。而此輪熊市則發生了根本性變化，基民隊伍幾乎延伸至社會的各階層，投資者的涉入金額更是大得驚人，一個普通家庭投入幾萬元甚至幾十萬元都不鮮見。

　　上一輪熊市中，不同的基民選擇了不同的生存方式，有的基民無法忍受投資縮水的煎熬，選擇斬倉離場；有的基民在基市剛剛回暖就保本離場；而有的基民卻堅定地選擇了長期持有，從而分享了2006年、2007年的大牛市高收益。如今，龐大的基民群體雖然選擇了“冬眠”，但仍在密切關注著經濟的變化，就連賣牛肉湯的師傅也在討論美國次貸危機。正是基于此，不少基民在基金凈值嚴重縮水之后通過“補倉”來降低成本，且抄底者前赴后繼。

　　收益預期方面，兩輪熊市基民的差距也很大。由于當時對基金認識尚淺，上次熊市中更多的人在被套之后有“上當”的心理，再加上沒有享受過牛市的盛宴，因此預期也變得非常低，“能撈回本”是普遍心態。而現在眾多基民因仍對一兩年前的牛市印象深刻，仍保持著“10%～20%”的預期收益要求。

　　整個行業都在成長

　　重回熊市，基金公司和銀行——這兩個和基金密切相關的從業者也發生了重大的變化。

　　2001年9月，華安基金管理公司成立了我國第一只開放式證券投資基金——華安創新基金，開放式基金首次開始通過銀行渠道進行募集。當時，就連銀行工作人員也對其了解甚少，只是嘗試著將其作為一種理財品種介紹給客戶，基金辦理業務也像“姜太公釣魚，愿者上鉤”一樣。

　　如今，經歷了去年排隊購買基金的火爆之后，銀行又恢復了原來的沉寂。但是，這并不表示基金遠離了投資者的目光，除了網上操作的人，更多的人則是在等待市場真正好轉，或許到時候會再試一把。

　　2006年之前，基金經理這一職業并不為大多數人所知曉。可現在雖然是熊市，雖然他們不再風風火火，但他們的影響力依然巨大，依然有著大批的追隨者。

　　有傷痕，也有收獲

　　既然都是熊市，基金市場的熊態自然如出一轍：凈值迭創新低，發行一天比一天冷清，凈申購一天比一天減少……

　　不同的是，基民的心情已發生了巨大的變化。這輪熊市中基民承受的痛苦要遠遠大于上一輪熊市，畢竟當時的基民數量和現在不可同日而語。

　　另一方面，基金公司管理人的心情也經歷了巨大的落差：上輪熊市，他們生不逢時，沒搭上大牛市的順風車；這次又在賺得盆滿缽豐之后，幾乎“竹籃子打水一場空”。他們承受著廣大基民的質疑和期待，身上的擔子確實不輕，僅從今年以來基金經理的多次易位就可見一斑。

　　傷痕累累的同時，廣大基民們還是從中收獲了不少，至少已經懂得什么是股票型基金、債券型基金、貨幣型基金；至少已經體會到基金投資也有風險，認識到高收益同樣伴隨著高風險；至少已經明白眼下雖處熊市，但牛市終究還會到來，怨天尤人不是辦法，一蹶不振更不應該。(記者 劉黃周 見習記者 李礪瑾)