“經過了2006、2007年的膨脹式發展后，基金行業的階段性拐點已經出現。”著有當代中國第一部描述證券投資基金行業現狀和內幕的財經小說《基金經理》的趙迪最近發表文章如此認為。針對此說法，昨天不少基金公司、分析師接受記者采訪時普遍不太認同此看法，但認為基金分歧會加大是趨勢，目前基金行情不過是個小波折。

　　四大特征體現拐點來臨

　　與去年動輒數百億的募集額、出現一日售罄甚至啟動比例配售相比，近階段的基金銷售后勁乏力，不少延長了募集期，平均募集額也較去年大幅縮水，這也是趙迪認為基金行業的拐點已經出現的重要原因。他還認為，相比較股票市場而言，基金行業的拐點明顯滯后于股票市場的走勢。基金份額與上證指數走勢并不同步，在拐點的出現時間上，一般落后于上證指數的表現3-6個月。經過了2006、2007年的膨脹式發展后，基金業階段性拐點已出現，建議基金公司必須轉變過去的強勢思維，應對即將到來的寒冬。

　　趙迪認為支撐其觀點的主要有四點原因，并列舉了大量數據作有力的說明。四大特征變化：一是基金總份額出現拐點：二是投資基金的年化回報率出現拐點；三是新基金發行規模出現拐點；四是基金公司經營業績出現拐點。

　　不過，有趣的是，也就在他發表該觀點的同一天，華爾街“股市神童”、臺灣股壇教父胡立陽也在公開場合表示，A股此次的“迷你熊”行情已經結束，提醒投資者應該要有信心，不要再“自己嚇自己”。

　　如果按照兩人的觀點，是不是意味著基金行業要再次出現拐點走出低密，還必須等到3-6個月后呢？

　　基金分化加大是趨勢

　　針對趙迪和胡立陽的觀點，安信證券基金分析師任瞳認為，兩人其實都是對后市的一種策略性看法，并不存在矛盾或誰對誰錯之分。不過他覺得基金行業遠沒那么悲觀，不能用“拐點”來形容。他認為目前基金行業依然是朝陽產業，而且基金行業才發展了這么幾年，總體來說實力并不強大。相反，他覺得去年的表現是暴發式的特殊時期，今年以來盡管波折不斷，但相對還正常一些。

　　“向往基金行情回歸到去年那個狀態，今年甚至是明年估計是不太可能了。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春說，但他也不同意用“拐點”甚至“寒冬”來形容目前的這個行業和行情。他說，基金行情確實發生了變化，這是正常情況，不應該用好或者壞來進行判斷。

　　江賽春還表示，他不太認同拐點的說法，但他認為各基金的分化卻在不斷加大，而且將是一個趨勢。由于不同的基金投資理念和規模等，在激烈的競爭中將面臨不同的命運，分化只會是越來越大。為此，目前也有一些投資者甚至擔心一些小的基金公司有被清盤的危險，也為基金行業目前總體業務單一而擔憂。安信證券基金分析師任瞳認為清盤是不可能的，而業務單一也正在逐步改變，比如基金公司也可以加入到專戶理財等業務上來，他認為本質上就是改變其業務單一的狀況。有深圳本地的基金公司也表示，“拐點”現在成熱門詞匯，但不太認同基金行業的拐點論。

　　投資建議

　　勿輕易改變投資組合配比

　　基金行業是不是真的出現拐點，對普通投資者來說或許并不是最關心的，如何能在這樣的行情中確保資產保值增值才是王道。

　　江賽春：目前大環境面臨的不確定性因素比去年相對變得更多，建議投資者不要關注短期收益，對自己的基金組合進行有效配制，建議以穩健型為主。基金組合配制好后，就不要輕易去變動配制組合和配制的不同類型基金的比例。

　　任瞳：根據風險承受能力，控制好投資比重。就目前行情來看，并不一定要將所有資金都投資到證券市場，但近期可能會出現一撥反彈行情。

　　案例

　　王小姐：我已購基金有廣小2萬，益民宏利3萬，國彈4萬，博主2萬，博裕1萬，興趨1萬，富國天益1萬，南方成份1萬，泰信先行1.5萬，易502.5萬，嘉3001萬，目前虧17%左右，我購買的基金合理嗎，需要調整嗎？該如何操作？

　　基金分析師王晶：目前大盤在3300點-3700點區域還會反復震蕩，因此，建議對指數型基金博裕、易50、嘉300以及表現較為一般的廣小，益民宏利、南方成份、泰信先行這幾只基金擇機贖回。而對于穩健且表現較好的國彈、博主、興趨、富國天益，可以繼續持有，但要控制好倉位，同時不妨增持債券型基金以應對震蕩的股市。(記者 劉榮)