華安基金昨日披露第二季度報(bào)告，指出未來一段時(shí)間市場逐步回暖的概率偏大，震蕩修復(fù)有望成為下一階段的行情主基調(diào)。在具體策略上，結(jié)構(gòu)優(yōu)先、安全邊際、成長性、風(fēng)格輪動(dòng)和景氣變化成為五大關(guān)鍵詞。

　　與前次多家基金所披露策略類同,華安基金認(rèn)為市場預(yù)期已經(jīng)從樂觀轉(zhuǎn)向悲觀，并且向過度悲觀發(fā)展。目前，A股21倍的動(dòng)態(tài)市盈率隱含了36%的盈利增長預(yù)期。如果盈利增速預(yù)期下調(diào)至25%，動(dòng)態(tài)市盈率將上升至23倍左右。

　　華安基金認(rèn)為，在中國經(jīng)濟(jì)軟著陸可期、中長期看好、上市公司基本面健康的背景下，盈利下降至25%的概率極小，市場過度悲觀反而孕育了新的機(jī)會(huì)。就中期看，伴隨著經(jīng)濟(jì)成功軟著陸，通脹顯著回落、信貸控制放松，資金面重新轉(zhuǎn)入流動(dòng)性充裕。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)盈利預(yù)期將再度轉(zhuǎn)向樂觀，市場的真正轉(zhuǎn)折即將到來。(記者吳敏)