近日，上海金交所公布半年報顯示，今年上半年該所黃金累計成交量達1960噸,同比增長接近2倍；同期公布的世界黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)字顯示，一季度，中國黃金需求量再次同比上揚15%，至101.7噸。中國市場依舊保持著旺盛的黃金需求。

　　然而，世界黃金市場卻是噩耗連連，繼世界黃金協(xié)會公布全球一季度黃金需求量大跌16%的消息之后，本周二，先有印度黃金協(xié)會公布印度6月黃金進口量同比減少67.6%，后有土耳其官方聲稱其上半年黃金進口量也同比下降27.7%。

　　在周邊需求一片大減的風聲鶴唳中，中國需求還能支撐黃金價格嗎？

　　要分析中國需求能否支撐世界黃金價格,或許首先需要分析國內(nèi)黃金市場供求關(guān)系。我們可以從中國國內(nèi)黃金礦業(yè)公司的經(jīng)營情況與市場銷售數(shù)據(jù)來看到些許端倪。一方面，世界黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)字顯示，2007年全年，中國黃金需求量同比增長26%，至326.1噸；而2008年一季度，中國黃金需求量再次同比上揚15%，至101.7噸。另一方面，統(tǒng)計數(shù)字顯示，今年1至4月，中國黃金總產(chǎn)量達84.04噸，較上年同期增長8.08%。

　　因此，僅就2008年一季度來看，國內(nèi)黃金供應增長約8%，而需求增長15%，延續(xù)了2007年以來供不應求的樂觀狀況。

　　然而，2008年下半年黃金供求市場是否依舊樂觀，就很難肯定了。目前，世界黃金協(xié)會對于中國2008年全年需求量的整體數(shù)據(jù)分析是偏向謹慎的，其預計2008年中國黃金需求量將有5%~10%的增長。

　　而在供應方面，國內(nèi)四大黃金企業(yè)卻都有明確的增產(chǎn)計劃。根據(jù)記者對上市公司的電話采訪及公司公告,四大黃金公司至少會多產(chǎn)出25噸黃金，比去年國內(nèi)270噸的黃金總產(chǎn)量高出9.25%。其中，中金黃金在電話采訪里向記者表示，2008年公司計劃金產(chǎn)量將大增158.8%，達到12.11噸。

　　也就是說，在其他中小企業(yè)不增產(chǎn)的情況下，2008年，中國黃金產(chǎn)業(yè)9.25%的供應增長率與世界黃金協(xié)會預計的5%~10%需求增長率應當是同步的。而其間的供需差距還將保持，國內(nèi)需求缺口依舊需要通過進口來彌補，而2007年，國內(nèi)就進口了29噸黃金。

　　專家意見

　　那么,在國際黃金需求量可能大幅下滑的情況下,中國黃金需求究竟能否支撐國際金價？本周，隨著國際金市多空雙方的激烈對攻，國內(nèi)專家的意見也分歧明顯。

　　供不應求派：

　　　　投資增長將有效拉動需求

　　中國黃金協(xié)會副會長侯惠民先生在接受本報記者采訪時表示，未來幾年黃金市場仍將供不應求。一方面，南非、澳大利亞、美國等世界主要產(chǎn)金大國近年黃金產(chǎn)量每況愈下，其中，2007年澳大利亞黃金產(chǎn)量下降7%，南非今年上半年產(chǎn)金量同比下降5%~10%。其次，僅就國內(nèi)情況來看，我國黃金資源僅1.5萬~2萬噸，且高產(chǎn)量精礦數(shù)量稀少，地理條件比較復雜，露天開采礦很少，不可能讓黃金生產(chǎn)一蹴而就。

　　與他觀點相同的還有上海黃金交易所理事長沈祥榮，他認為投資增長將有效拉動國內(nèi)黃金需求，今年中國黃金需求總量很可能再次達到去年的增長幅度。他對本報記者表示，“個人投資者增加非常多,上半年黃金的個人業(yè)務大幅增加達到25噸,比去年同期增長16倍，一季度中國用在投資目的的實物黃金購買量上升至15.1噸,去年全年這一數(shù)字為25.6噸”。因此，中國需求依舊是世界黃金市場的亮點。

　　供大于求派：

　　　　國內(nèi)通脹將影響金飾需求

　　而隨著國際需求減少的信息越來越多，部分業(yè)內(nèi)人士開始看空后市。廣東省黃金協(xié)會首席黃金投資分析師朱志剛認為，有三個重要情況可能減低需求而增大供給：一是今年通脹壓力不小，這勢必影響到占國內(nèi)黃金消費總量75%以上的黃金飾品的需求；二是從中國新疆等金礦的增產(chǎn)情況來看，中國中小礦業(yè)公司都在大規(guī)模擴產(chǎn)；三是世界黃金協(xié)會發(fā)布的《黃金需求趨勢》顯示，全球黃金需求量一季度同比大跌16%至701噸，為5年來單季最低水平。

　　因此，他認為，從中線來看，如果國內(nèi)公司都大幅增產(chǎn)，又不斷發(fā)現(xiàn)金礦，不排除特定時間內(nèi)將出現(xiàn)供大于求的狀況。這種情況下，中國因素不僅難以支撐國際金價，而且國內(nèi)的供大于求甚至可能拖累國際市場。

　　共識：金價仍將保持高位運行態(tài)勢

　　盡管諸多專家對黃金供求面分歧較大，但他們普遍認為，決定2008年下半年國際黃金價格走勢的核心因素仍是美元匯率問題，黃金供需關(guān)系則是次要影響因素；而美國經(jīng)濟整體仍顯疲軟的大市決定了國際金價仍將保持高位運行態(tài)勢，仍有機會沖擊1000美元/盎司大關(guān)，大幅度下跌的可能性則比較小。

　　同時，隨著中國黃金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，中國黃金市場對于國際金市的重要性越來越大，其供需狀況將在世界金市中占據(jù)越來越重要的地位。2008年下半年，國內(nèi)黃金投資市場的壯大可能彌補金飾銷售的疲軟，整體需求仍將旺盛，從而有能力消化黃金企業(yè)的增產(chǎn)計劃；在未來幾年中，國內(nèi)供需關(guān)系最可能平穩(wěn)發(fā)展，相輔相成。(井楠)