大宗商品本周重挫，跌幅創50多年來最高紀錄。分析師認為，商品大跌主要受美元升值、市場預期全球經濟放緩將抑制需求以及投資人解除杠桿頭寸等因素影響。如此慘重的跌勢也引發了對商品泡沫就此破裂的猜測和擔憂，但仍有不少人堅定看好商品牛市。

　　50年來最黑一周

　　涵蓋19種商品的CRB指數本周大跌8.3%，是至少自1956年以來的最大周跌福。本周稍早，該指數一度觸及歷史新高，但后來包括黃金和原油等商品都連續跳水。本周金價一度大跌129美元，油價每桶也跌逾13美元，重新返回100美元下方，而基礎金屬與谷物價格也均出現重挫。今年截至上周，涵蓋26種原材料的瑞銀彭博Constant Maturity商品指數漲幅高達20%。2月29日該指數一度觸及歷史高點。過去六年來，該指數每年都上漲，六年來漲幅超過兩倍。

　　商品泡沫開始破滅？

　　有人認為，商品泡沫可能就此破滅。美國Prospector資產管理公司總裁卡普蘭表示，隨著美國經濟瀕臨衰退，全球經濟增長連帶受到沖擊，商品多頭走勢可能也已接近尾聲。卡普蘭表示，商品市場是個泡沫，現在這個泡沫已經開始破滅。他認為，商品價格下跌的程度將超乎投資人想象。

　　美林全球商品研究主管布蘭克表示，一旦新興市場的通脹情勢開始失去控制，最終將結束商品多頭走勢。因為新興市場會采取更多對抗通脹的措施，發展中國家的經濟活動將因而趨緩，影響商品需求。不過，也有不少機構認為，現在可能只是暫時的回落，商品價格長期來看仍會走強。高盛本周表示，今春油價預計會跌至每桶90美元，但年底會返回105美元。

　　IMF周四表示，隨著投資者普遍認為全球經濟增長將在今明兩年下滑，“多數大宗商品的價格應該最終開始下跌。”但是，該組織補充說：“考慮到一些大宗商品市場目前的供需緊張程度，除非全球經濟出現嚴重衰退，否則下跌幅度可能不大。”

　　美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授戈頓日前表示，以一個月或六個月這樣較長期的視角來看，商品價格走到目前的高位不是沒有理由的。他補充說，全球經濟存在結構性缺陷，人口增大導致需求增大，使得商品變成稀缺資源。“貴金屬等特定商品的投機成分很大，但谷物等其他商品價格異常高昂可以從基本面找到原因。”(小安)