2000億元特別國債市場化發行方案水落石出。

　　財政部昨天發布通知稱，將在9月份分三期在全國銀行間債券市場公開發行1000億元特別國債，并在第四季度發行另外1000億元。

　　其中，首批1000億元的特別國債將在12天內發完：9月17日計劃發行15年期特別國債；9月21日計劃發行10年期特別國債；9月28日計劃發行15年期特別國債。

　　此方案與此前全部1.55萬億元特別國債通過農行發向央行的最初設想有所變化。

　　消息人士透露，8月下旬，上證指數快速突破5000點之后，決策層作出部分特別國債市場化發行的動議，財政部在調研機構投資者需求后，很快向國務院提交了市場化發行方案。

　　根據財政部通知，9月份的1000億元特別國債通過銀行間債券市場，面向記賬式國債承銷團招標發行。國內大的商業銀行、保險公司、證券公司基本上都是記賬式國債承銷團成員。

　　央行上周四宣布提高存款準備金率，交款時間為9月25日，凍結資金1800億元左右，加上9月份面向市場發行的三期特別國債，這意味著自此至9月底將有2800億元資金被深度凍結。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，特別國債發行不會改變目前市場整體的流動性充裕狀態，目前貿易順差等資金流入還會帶來新的流動性注入。

　　數據顯示，9月份從本周到月末到期的央票為3620億元，特別國債和準備金率提高所凍結的2800億元資金仍然不能完全彌補到期央票數量。

　　一位國有銀行資金部門人士對本報記者表示，銀行有長期特別國債配置的主觀意愿，“因為長期國債的收益率還不錯。”

　　他稱，由于監管機構在調控信貸增長，從投資渠道上來講，準備金資金和定向央票都屬于低收益率資產，銀行很愿意認購特別國債，而且特別國債的流動性要比上繳的準備金和定向央票好出許多。

　　根據財政部通知，第二期17日發行的特別國債，將從9月27日起在銀行間債券市場上市交易，交易方式為現券買賣和回購，其中試點商業銀行柜臺為現券買賣。

　　關于機構對特別國債的認購熱情，財政部也曾在6月末的答記者問中表示，隨著銀行存貸差增加，保險與社保基金資金運用渠道的拓寬，對國債的投資需求正在快速增長。有人士稱，銀行、保險、社保等部門的積極認購將會使得特別國債平穩發行。

　　興業銀行高級分析師魯政委認為，特別國債的市場化發行顯然將加劇市場的緊縮預期。

　　不過，也有市場人士擔憂，此次2000億元特別國債市場化發行方案會不會只是個開始。到目前，財政部共公布了8000億元特別國債的發行方案，而余下的7500億元額度中是否還有一定比例向市場公開發行，目前還不確定。(徐以升 丁靖蕊)