經(jīng)過(guò)近半年的持續(xù)下跌后，A股的高估值風(fēng)險(xiǎn)已得到較大的釋放。據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨天收盤(pán)，滬深300成份股中，已披露2007年年報(bào)的個(gè)股達(dá)255只，這些個(gè)股的加權(quán)平均市盈率(PE)為24倍，加權(quán)平均市凈率(PB)為3.7倍。與2006年相比，滬深300成份股的估值水平下降了近50%的幅度。

　　在已披露年報(bào)的滬深300成份股中，市盈率在20倍以下的成份股為62只，占比超過(guò)兩成。其中，太鋼不銹、萊鋼股份、南鋼股份、華菱管線、大冶特鋼、濟(jì)南鋼鐵等鋼鐵股的市盈率都才10倍出頭；遼寧成大、雅戈?duì)枴⒅屑�集團(tuán)、中金嶺南、長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)、中國(guó)重汽、現(xiàn)代投資、贛粵高速、海馬股份、申能股份、廣州控股、華能國(guó)際等品種也都出現(xiàn)較低的市盈率。

　　從行業(yè)屬性看，鋼鐵、券商、有色、汽車、高速、電力等周期性比較明顯的個(gè)股，其享受的市盈率也較低。當(dāng)然，50倍以上市盈率的品種也多達(dá)近50只，尤其是近10只品種市盈率在100倍以上，最高的達(dá)270多倍，因此也在較大程度上拉高了市盈率的平均數(shù)。

　　從市凈率看，低市凈率的同樣是一些防御性品種。

　　此外，截至昨天，上證50指數(shù)成份股中，已披露年報(bào)的43只成份股加權(quán)平均PE為23倍，加權(quán)平均PB為3.67倍。上證180指數(shù)成份股中，已披露年報(bào)的149只成份股的加權(quán)平均PE為24.6倍，加權(quán)平均PB為3.72倍。

　　從國(guó)際上看，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500在過(guò)去近50年中的平均PE為17.4倍，最高的年份也達(dá)40倍；而日本東京主板市場(chǎng)過(guò)去25年平均PE竟高達(dá)80多倍。

　　分析人士指出，2005年當(dāng)時(shí)A股的平均PE僅為16倍，但市場(chǎng)依然很蕭條。作為一個(gè)新興市場(chǎng)，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，再加上本幣升值以及居民投資意識(shí)的覺(jué)醒，今后A股仍可能享受較高的溢價(jià)。(作者：少業(yè))