今年第十次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，提高幅度1個百分點，且創(chuàng)20年來的最高水平，達(dá)14.5%。我們認(rèn)為此舉對證券市場的影響不大，充其量僅是將近期的筑底過程變得較為復(fù)雜，整理的時間適當(dāng)延長一點，并不影響明年股市再度上漲的預(yù)期。

　　這次上調(diào)準(zhǔn)備金率與過去不同之處在于，這次幅度達(dá)1個百分點，力度加大，超過人們的預(yù)期。由于最近一段時間，股市處于階段性調(diào)整格局，上調(diào)準(zhǔn)備金率可能會暫時抑制多方的熱情。股市在上升途中時，利空兌現(xiàn)當(dāng)成利多對待，但在弱市中的效果可能不會如此簡單。

　　上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對股市雖有壓力，但不必悲觀，不必太計較短線波動，準(zhǔn)備金率上調(diào)尚不足以改變牛市的運行趨勢。如果著眼于2008年，盡管各機(jī)構(gòu)對高點的判斷有分歧，但一般都有良好的預(yù)期。另外，一級市場還有強(qiáng)大的后備力量，目前一級市場尚有3萬余億元的“打新”資金，不可否認(rèn)，其中相當(dāng)一部分資金是專門從事無風(fēng)險投資的，專門申購新股，一旦二級市場轉(zhuǎn)暖，會吸引部分資金回流。

　　在最近的調(diào)整中，股指下調(diào)幅度超過21%，風(fēng)險得到較大程度釋放，上證指數(shù)在4800點附近經(jīng)過多次試探，顯示了一定的支撐作用，經(jīng)過此輪調(diào)整，部分品種逐步顯示出了建倉的價值。(特約撰稿 魏道科 )