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　　巴菲特悉數售清中石油股票，外資大戶趁高減持中資股，這是否為牛市將盡的信號，尚需理性觀察

　　香港股市在龐大買盤支撐下，首度突破29000點，直奔30000點關口。在市場對后市普遍看好的情況下，有外資大戶趁高減磅，特別是沽售升幅龐大的中資股。其中，較為市場關注的是“股神”巴菲特自7月12日開始逐步減持中石油，目前可能已悉數售清。

　　類似的例子還有美國鋁業全數沽清持有的中國鋁業股份；新加坡淡馬錫自8月底以來，短短1個月內，7度申報減持中國遠洋；李嘉誠也透過旗下長實在截至本月4日止的兩個星期內，共申報4次減持南方航空4383.2萬股。廣大投資者對股票的熱情，正好為機構投資者們高價減持提供了黃金機會。

　　巴菲特套現200億

　　中石油股價在巴菲特減持后不跌反升，目前累積升幅達35%。據保守估計，巴菲特早沽中石油，少賺了60多億港元。巴菲特先人一步洞悉市場即將見頂回落，還是“老貓燒須”作了錯誤選擇？

　　對于巴菲特的決定，鄧普頓基金執行主席麥樸思表示，自巴菲特減持以來，中石油股價仍然勁升，反映其沽貨行動未困擾中石油，而鄧普頓近日更再買入該股份，成為中石油外資第一大股東。鄧普頓認為，石油股仍有上升空間，會維持其在中石油的持股比重。

　　麥樸思說：“我認為巴菲特是一個相當聰明的人，有時我們(基金公司)減持，并不代表我們不喜歡那只股票，而是有其他需要，有其他投資。”

　　資料顯示，巴菲特于2003年4月開始買入中石油，買入價每股1.65港元，持有11%股權，成為第二大股東。自今年7月，巴菲特前后7次減持，兩個月內沽售的中石油股份就高達16.7億多股，套現超過200億港元。

　　大市警告為時尚早

　　在美國次級貸款危機后，部分受沖擊的國際投資銀行股價大跌，巴菲特公開表示了對這些投行的興趣。因而業內人士表示：不排除巴菲特極可能在籌集資金，購買那些受沖擊的金融資產。市場分析人士指出，巴菲特不斷減持中石油的過程，曾阻礙其股價升勢，但在其持股銳減后，將可消除沽售的不利因素，對中石油反是好事。

　　與中石油股價一樣，近期主要機構投資者減持，并不代表股價將會回落。中銀國際研究部副總裁白韌表示，近期的確有投資機構大舉減持部份中資股，但都是在獲得了相當高的回報情況下選擇獲利。而且被減持的股份，比如中國遠洋等，代表性仍然有限，不足以證明大市牛市將近結束。他認為，假如中國銀行等中資金融股也出現策略性投資者連續減持現象，牛市將盡的信號可能會強烈些，但現在沒有這種跡象。

　　獨立經濟學家謝國忠最近發出警告，近幾個月來，累積升幅驚人的香港股市己明顯出現泡沫，情況較1997年更嚴重。但白韌表示仍看好港股后市表現。他說，近期內地QDII熱賣，預計內地資金在第四季度或者明年將成為香港市場主流。

　　白韌認為，港股估價以歷史來看已經頗貴，但現在投資者的觀點需要改變。“股神用全世界的角度來看，覺得中石油偏貴。不過，當內地資金成為市場主流，如果用內地A股來比較，H股則一點也不貴。”(記者 蘇曉）