幸福的情形總相似，幸福的背后各不同。我們買股票然后賣掉，掙到錢了，其實這個結(jié)果背后有很不同的過程，不是每個人都事先有描畫，也不是每個人都事后去回味。
我的從業(yè)經(jīng)歷告訴我的經(jīng)驗是，股市賺錢的門道太多了，關(guān)鍵是你要知道自己在做什么。
你可以是聽消息賺錢，但你要判斷消息來源的可靠度；你可以是看K線賺錢，但你要清楚統(tǒng)計規(guī)律的適應(yīng)性；你可以是分析基本面賺錢，但是那么多內(nèi)容你要知道哪個是重點。
或許你是各個門道的集成者，那要求就更高了，你的大局觀、提綱挈領(lǐng)的能力必定要很強(qiáng)。要知道自己在做什么，尤其是事先知道、事中堅持、事后不忘記，還真不是一件容易事。
那么基金在做什么呢？按照正統(tǒng)的投資門道，簡單說，股票價格涉及的是對于公司未來贏利的預(yù)期，正常情況下，我們的預(yù)期以未來兩三年為基準(zhǔn)，然后給一個正常的倍數(shù)，從而得出我們所預(yù)期的正常的價格水平。
然而，和熊市一樣，牛市也不是“正常”情況，牛市里對未來的預(yù)期基準(zhǔn)可以由兩年三年調(diào)整至三年四年或者更長，“正常”的倍數(shù)也可以調(diào)整到更高的水平，如果“正常”的倍數(shù)是20、30，現(xiàn)在則可以是30、40，或者更高。
說到底，基金做的是受人之托替人理財?shù)氖虑椋敲淳桶催@種事情所要求的方式去做；這種方式可能是以基本面分析為主、以“正統(tǒng)投資門道”為主，當(dāng)然也可能不是。
所不同的是，長期來看，正統(tǒng)的投資門道對于市場價格的把握，有一個簡單的客觀的尺度，而另外一些投資門道的尺度則更復(fù)雜一些，主觀要求更高一些。
結(jié)合當(dāng)下市場，前者的詮釋是，估值水平偏高，但隨著時間的推移可能回歸合理；后者的詮釋是，市場有合理的泡沫成分，泡沫可以繼續(xù)吹，但無人能預(yù)先知道它的限度。
最后總結(jié)一句，股市賺錢的門道太多了，關(guān)鍵是你要知道自己在做什么，然后堅決去做。(李濤）
