昨晚國家出臺了一系列刺激住房消費的財政政策，降低住房交易稅費；下調(diào)住房公積金貸款利率，擴大商業(yè)性個人住房貸款利率下浮幅度，最低首付款比例調(diào)整為20%，加強對個人首次購買普通住房的金融支持。

　　此次出臺的組合政策的力度是房地產(chǎn)市場前所未有的，是國家應(yīng)對國際金融危機對我國可能產(chǎn)生的影響、擴大內(nèi)需的重要舉措。所有政策對于消費者而言其最終效應(yīng)相當(dāng)于降價，有利于改善住房消費的政策環(huán)境，擴大住房消費需求。但是，這項房地產(chǎn)市場的救市政策能對股市起到刺激作用嗎？

　　首先。從歷史的經(jīng)驗看，政策很難扭轉(zhuǎn)市場的趨勢。比如2006年到2007年，房價快速上漲階段，國家出臺了包括加稅、加息等措施在內(nèi)的一系列抑制住房需求的措施，也無法阻止房價的上漲。目前，房地產(chǎn)市場的存量相當(dāng)高，尤其是前幾年投資者買入的投資房都有了出手的愿望，對房地產(chǎn)市場構(gòu)成了極大的壓力。

　　其次，截至10月22日，已披露三季報的14家房地產(chǎn)上市公司中，有12家今年1至9月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，其余兩家也是同比下滑；而且從環(huán)比數(shù)據(jù)看，多數(shù)公司第三季度盈利能力明顯減弱。現(xiàn)金流的告急意味著房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈已處于較為緊張的狀態(tài)，國家的救市政策恐怕很難迅速幫助房地產(chǎn)公司擺脫資金困境。即使房地產(chǎn)股因消息刺激反彈，也不應(yīng)期望過高。

　　第三，這次央行擴大貸款利率下浮幅度，對于銀行來說又是一次降低息差的動作，20%的首付又使銀行背負了更大的貸款風(fēng)險，可能導(dǎo)致市場對銀行股的拋售，從而帶動股市下行。這樣的風(fēng)險不得不防。 (記者 武斌)