本月中下旬將迎來2008年三季報的集中披露，一輪圍繞三季報業(yè)績的分化已悄然展開。從歷史經(jīng)驗可知，一些業(yè)績“超預(yù)期”增長的個股，在季報披露期間往往會明顯走強于大盤。

　　所謂的三季報業(yè)績“超預(yù)期”增長，指的是半年報業(yè)績一般，但第三季度業(yè)績大幅增長，或半年報已呈現(xiàn)高增長但第三季度增長速度進一步加快。綜合分析，投資者可重點關(guān)注以下幾類三季報業(yè)績“超預(yù)期”增長的個股，這些個股目前股價仍未充分體現(xiàn)其第三季報業(yè)績的高增長。

　　　　景氣提升或新增產(chǎn)能促增長

　　一些依靠新增產(chǎn)能或景氣提升的業(yè)績增長更具可持續(xù)性。如瑞泰科技(002066)，隨著募集資金項目熔鑄氧化鋁生產(chǎn)線和公司自籌資金投資的熔鑄鋯剛玉生產(chǎn)線的建成投產(chǎn)，以及都江堰瑞泰和安徽瑞泰子公司的設(shè)立，公司生產(chǎn)規(guī)模擴大，營業(yè)收入預(yù)計將有較大的增長。按預(yù)增50%的下限計算，公司第三季度完成的每股收益與半年報業(yè)績相當(dāng)。

　　興發(fā)集團(600141)，公司三季報已同比預(yù)增400%-500%。按增長400%的下限計算，該股三季報每股收益高達1.00元，而半年報每股收益為0.54元。業(yè)績變動的原因主要有：1、由于2008年全球磷化工行業(yè)景氣，導(dǎo)致黃磷及磷酸鹽價格大幅上漲；2、公司主導(dǎo)黃磷等產(chǎn)品產(chǎn)量同比都有一定程度上升；3、聯(lián)營公司和參股公司投資收益同比大幅上漲；4、新企業(yè)所得稅法實施，企業(yè)所得稅稅率下降。

　　類似的還有紫鑫藥業(yè)(002118)，第三季報完成的業(yè)績超過前二季度之和。

　　　　項目結(jié)算確認(rèn)推動業(yè)績躍升

　　一些地產(chǎn)類個股半年報業(yè)績一般甚至虧損，但因為地產(chǎn)項目銷售于第三季度確認(rèn)收入而使得公司業(yè)績跳躍性增長。如廣宇發(fā)展(000537)，2008年半年報仍報出每股虧損0.0113元的，但由于公司銷售商品房竣工驗收，將于第三季度結(jié)轉(zhuǎn)部分銷售收入而同比預(yù)增300%-400%。

　　類似的地產(chǎn)股還有綠景地產(chǎn)(000502)，因第三季報結(jié)轉(zhuǎn)確認(rèn)收入的項目進一步增加，該股三季報每股收益可望在0.43元以上。而其半年報每股收益僅0.1584元。

　　　　“高增長＋低PE”或有機會

　　盡管受市場對經(jīng)濟下行的擔(dān)憂及國際油價大幅下挫等影響，煤炭股近期出現(xiàn)暴跌。但值得關(guān)注的是，因今年第三季度煤炭價格同比仍保持在較高的價位，這使得一些煤炭股今年三季報紛紛大幅預(yù)增，增長幅度甚至超出市場預(yù)期。如潞安環(huán)能(601699)、平煤股份(601666)、兗州煤業(yè)(600188)、煤氣化(000968)等按其預(yù)增下限保守估算，第三季度完成的每股收益均相當(dāng)于今年前二季度即半年報完成的每股收益，而以此業(yè)績計算的動態(tài)市盈率僅5-7倍左右。

　　　　“超預(yù)期”或帶來“脈沖”

　　盡管業(yè)績增長靠“外快”不具有可持續(xù)性，但第三季報巨額的投資收益仍有望給市場帶來一定的“脈沖”機會。

　　ST東盛(600771)，半年報每股收益僅0.0218元，但由于公司白加黑重大資產(chǎn)出售于2008年7月1日完成了資產(chǎn)交割，故本次交易帶來的收益將計入第三季度財務(wù)報表，預(yù)計2008年1-9月實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤約為33000萬元。即三季報每股收益將高達1.35元，而以此為業(yè)績的動態(tài)市盈率僅1.59倍。

　　大連國際(000881)，公司控股子公司——新加坡大新控股有限公司以7475.00萬美元的價格把57000噸級散貨船“華海輪”出售給土耳其伊斯坦布爾DENSEN船務(wù)公司指定的一家公司，實現(xiàn)收益約16585.20萬元，使得公司第三季度業(yè)績大幅增長。按預(yù)增下限計算的三季報每股收益為0.68元，而其半年報每股收益僅0.133元。(國海證券研究所 鐘精騰)