大盤概況：重返5日線

　　8月29日，滬深股指放量小幅反彈。滬綜指收盤2397.37點(diǎn)，漲47.22點(diǎn)，漲幅2.01%，成交385.29億元；深成指收盤8004.24點(diǎn)，漲187.19點(diǎn)，漲幅2.39%，成交182.00億元。

　　經(jīng)過連續(xù)陰跌調(diào)整，市場(chǎng)終于迎來超跌反彈行情。當(dāng)日股指跳空高開并穩(wěn)步走高，午市漲幅加大，最后兩市均以紅盤報(bào)收，并且都站上5日均線。個(gè)股以超跌反彈行情為主。地產(chǎn)股整體走強(qiáng)，券商股和上海本地股的整體表現(xiàn)亦可圈可點(diǎn)。北人股份、珠江控股等20多只個(gè)股達(dá)到漲停板。下跌個(gè)股中除了*ST中鎢、吉林制藥和三聯(lián)商社跌停外，其他個(gè)股跌幅有限。

　　短線來看，大盤有逐步走強(qiáng)的趨勢(shì)，建議關(guān)注低價(jià)超跌股。 (向進(jìn))

　　8月29日，滬深兩市終于以一抹紅色結(jié)束了8月的收官之戰(zhàn)。雖然2400點(diǎn)得而復(fù)失令人感覺有些遺憾，但從兩市個(gè)股呈現(xiàn)普漲行情，各行業(yè)指數(shù)全線飄紅，成交量也較上日增長(zhǎng)近3成看，8月的最后一個(gè)交易日總算給“郁悶到麻木”的投資者帶來了一線希望。

　　隨著市場(chǎng)告別了8月，越來越多的機(jī)構(gòu)相信，即使目前大盤尚未完全見底，但至少已處于歷史大底之中，做多契機(jī)正在逐步臨近。

　　歷史大底跡象明顯

　　市場(chǎng)分析師表示，以有關(guān)歷史大底部的數(shù)據(jù)來判定目前的市場(chǎng)，則無論從市場(chǎng)狀況還是估值水平看，底部區(qū)域已經(jīng)出現(xiàn)，短期內(nèi)股指若再次下跌，恐怕就是誘空行情的開始。

　　在比較了1996年以來A股市場(chǎng)出現(xiàn)相對(duì)低點(diǎn)時(shí)的市場(chǎng)狀況后，一家券商研究機(jī)構(gòu)表示，“我們可以明顯發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前的平均股價(jià)已經(jīng)低于“5·19”行情啟動(dòng)時(shí)的水平，而且歷史地看，我們認(rèn)為上海市場(chǎng)換手率一段時(shí)間內(nèi)維持在2%以下，基本可以確認(rèn)上證指數(shù)已經(jīng)處于中長(zhǎng)期的底部區(qū)域。”這家機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，目前市場(chǎng)市盈率僅為18.47倍，僅次于1996年1月、2月及2005年5月、10月、11月的水平，已經(jīng)處于估值底部，最新的成交金額/流通市值(0.161%)和成交金額/總市值(0.043%)均低于2005年6月6日時(shí)0.289%和0.087%的水平，接近1999年“5·19”行情啟動(dòng)前(0.105%和0.031%)的水平。

　　分析還表明，下跌調(diào)整過程中上證指數(shù)向下運(yùn)行至下跌支撐軌道時(shí)，都會(huì)產(chǎn)生小幅反彈，但是在調(diào)整過程中觸及下軌也就意味著市場(chǎng)在小幅反彈之后仍要?jiǎng)?chuàng)出新底。這一點(diǎn)屢次被今年的下跌走勢(shì)證實(shí)。基于此，這家機(jī)構(gòu)表示，目前股指正處在反彈前的最后一波殺跌中。

　　中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)有效釋放

　　鑒于一些業(yè)績(jī)不佳的公司往往選擇在最后階段披露有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此本周也是業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)集中釋放的一周。事實(shí)上，正是本周披露業(yè)績(jī)的一些公司或業(yè)績(jī)不佳，或業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重，引發(fā)了機(jī)構(gòu)的集中拋售。不過，大部分銀行股本周披露半年報(bào)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大大超出市場(chǎng)預(yù)期，又有效地緩解了市場(chǎng)的跌勢(shì)。機(jī)構(gòu)相信在本周日中報(bào)披露結(jié)束后，中報(bào)業(yè)績(jī)因素對(duì)市場(chǎng)的影響將暫時(shí)告一段落，市場(chǎng)有望回復(fù)到較為平緩的走勢(shì)之中。

　　另外，近期管理層相繼發(fā)布了一系列政策。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這充分表明了管理層維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的意圖。推出的一系列措施具備了較強(qiáng)的針對(duì)性和可操作性。尤其是提高再融資門檻和鼓勵(lì)上市公司提高現(xiàn)金分紅比例，更有助于重構(gòu)市場(chǎng)估值體系。有人士認(rèn)為，短期上證綜指在2300點(diǎn)下方承接力度明顯增強(qiáng)，向下調(diào)整空間較為有限，市場(chǎng)在中報(bào)披露結(jié)束之后有望出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)機(jī)。　

　　機(jī)構(gòu)開始逆市加倉

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬綜指8月跌幅為13.63%，還創(chuàng)下了最近20多個(gè)月來的最低點(diǎn)位2248點(diǎn)。不過，經(jīng)過長(zhǎng)期調(diào)整后，市場(chǎng)看空情緒得以緩解。從最近市場(chǎng)買賣盤情況、市場(chǎng)信心情況、成交萎縮情況及指數(shù)波動(dòng)情況看，目前多空力量已經(jīng)基本處于相對(duì)平衡狀態(tài)。

　　大智慧個(gè)股TOP決策提供的數(shù)據(jù)顯示，自8月中旬以來，上證指數(shù)多次收出“十字星”K線。這段時(shí)間市場(chǎng)的買入力量主要來自機(jī)構(gòu)資金，而沽壓則主要來自解禁股和散戶拋售，并且“大小非”減持也有減緩的跡象。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入8月以來，與很多散戶選擇割肉離場(chǎng)的做法相反，此前較為看空后市的機(jī)構(gòu)開始逆市加倉。基金和QFII均表現(xiàn)為買入居多，社保資金也開始積極開戶。同時(shí)，一直被視為主要做空力量的法人股賬戶近期已有異動(dòng)。Topview數(shù)據(jù)顯示，8月13日，法人股賬戶首次出現(xiàn)凈流入；8月22日，法人股賬戶再現(xiàn)凈流入，規(guī)模高達(dá)3億多元。

　　市場(chǎng)人士表示，考慮到目前管理層不斷出臺(tái)維穩(wěn)政策，后市大盤選擇向上突破的可能性較大。近期指數(shù)窄幅波動(dòng)的情況也表明，目前大盤正在等待一個(gè)做多契機(jī)。這個(gè)契機(jī)可能是一個(gè)實(shí)質(zhì)性利好，也可能是主力無厘頭式的突然襲擊。 ( 記者 李俠)