7月份PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格）同比上漲10%，創(chuàng)12年來新高。 中新社發(fā) 紹常 攝

　　8月11日國家統(tǒng)計(jì)局新近公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格)同比上漲10%，創(chuàng)12年來新高。8月12日國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公布了宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，7月份CPI(居民消費(fèi)價(jià)格)總水平同比上漲6.3%。這是自5月以來連續(xù)3個(gè)月增速回落。伴隨著這些宏觀數(shù)據(jù)的公布是股票市場的暴跌。在PPI公布前的最后一個(gè)交易日，也就是北京奧運(yùn)會(huì)開幕的日子(8月8日)，上證綜指暴跌122點(diǎn)，跌幅4.47%，深圳成指暴跌377點(diǎn)，跌幅4.17%。在PPI公布當(dāng)天，上證綜指再跌135點(diǎn)，跌幅5.21%，深圳成指跌488點(diǎn)，跌幅5.64%。兩市A股有618只非ST股跌停，另有109只ST類股票跌停。跌幅在3%以上的個(gè)股高達(dá)1382只，占全部交易個(gè)股的9成以上。

　　對(duì)于近期股票市場的暴跌，很多人把它歸罪于PPI數(shù)據(jù)的上漲。但筆者認(rèn)為，股票市場的暴跌和PPI的上漲關(guān)系不大。

　　首先，7月份PPI數(shù)據(jù)在公布前，很多機(jī)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)行了預(yù)測，數(shù)據(jù)結(jié)果也在預(yù)料之中。筆者的幾位基金經(jīng)理朋友認(rèn)為，PPI數(shù)據(jù)對(duì)短期股市影響可能有限，整個(gè)市場環(huán)境是在朝著底部區(qū)域前行，但真正筑底完成可能要到4季度以后。他們表示，他們的投資方向不會(huì)有變化，未來他們?nèi)匀豢春猛ㄘ浥蛎浉拍詈头侵芷谛孕袠I(yè)等股票的價(jià)值。在目前股市趨勢(shì)性下跌的情況下，看數(shù)據(jù)只是借口。

　　其次，決定股票市場走向的關(guān)鍵是資金流向。投資者不看好后市，自然會(huì)有資金流出市場，股票市場就會(huì)下跌；一旦有資金開始看好后市，資金持續(xù)流入自然會(huì)使市場形成底部，再形成漲勢(shì)。其實(shí)股票市場在上周已有明顯的破位信號(hào)，如上周持續(xù)出現(xiàn)單日成交額不足600億元的現(xiàn)象，說明市場人氣嚴(yán)重不足，下跌是必然的。另外，國務(wù)院公布最新修訂后的外匯管理?xiàng)l例，對(duì)于A股市場無疑產(chǎn)生了釜底抽薪的影響，將直接遏制流動(dòng)性過剩的局面，進(jìn)而對(duì)A股市場資金面形成壓力。從后市看，決定股指走勢(shì)的不是已入場的投資者，而是尚未入市、持有大把現(xiàn)金的投資者。

　　筆者認(rèn)為，當(dāng)前股票市場創(chuàng)新低可能與奧運(yùn)會(huì)期間利好憧憬落空、市場情緒化反應(yīng)較集中有關(guān)，在個(gè)股大面積跌停帶動(dòng)下，股指再創(chuàng)20個(gè)月的新低，市場進(jìn)入到極度恐慌之中，在連續(xù)的下跌中，A股的平均市盈率為17倍，A股市場已經(jīng)是病入膏肓，完全喪失了自我調(diào)節(jié)功能，在一片恐慌之中，投資者不宜盲目跟風(fēng)殺跌，過激的市場行為往往意味著轉(zhuǎn)機(jī)的來臨，在當(dāng)前情況下，過度看空后市也是有風(fēng)險(xiǎn)的。(中國產(chǎn)經(jīng)新聞 鄭小栓)