股市漫畫：大盤疲軟 虎頭蛇尾 中新社發(fā) 唐志順 攝

　　上周A股市場出現(xiàn)了先抑后揚(yáng)的K線組合，尤其是上周四與上周五出現(xiàn)了沖高回落的走勢，從而使得A股市場始于2566.53點(diǎn)的反彈行情出現(xiàn)了不佳預(yù)期，而周末周邊市場的波動(dòng)或加劇這一預(yù)期。

　　周邊市場震蕩影響機(jī)構(gòu)資金預(yù)期

　　上周末，由于擔(dān)心中東局勢的不穩(wěn)定等因素，國際油價(jià)再度飚升，紐約、倫敦兩地原油期貨的盤中價(jià)格雙雙突破147美元，后有所回落，紐約商品交易所8月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于145.08美元，較前一交易日上漲3.43美元。倫敦國際石油交易所8月份交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格上漲2.46美元，收于每桶144.49美元。

　　全球資本市場為之波動(dòng)，有色金屬期貨價(jià)格再度大幅逞強(qiáng)，其中期鋅價(jià)格更是大漲101.5美元/噸，收于2053.5美元/噸。但相對應(yīng)的是，全球證券市場龍頭之一的美股則大幅下跌，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日跌128.48點(diǎn)，收于11100.54點(diǎn)，跌幅為1.14%，盤中更是一度跌穿11000的整數(shù)關(guān)口，由此可見，美股正處于熊市調(diào)整的趨勢中。

　　這無疑會(huì)抑制機(jī)構(gòu)資金對本周A股市場的預(yù)期，一是因?yàn)槊拦膳c油價(jià)一直是影響著A股市場走勢的重要因素之一，近半年來的經(jīng)驗(yàn)顯示，美股跌、油價(jià)漲，A股市場往往會(huì)出現(xiàn)早盤低開的走勢。慣例的形成對機(jī)構(gòu)資金來說，往往會(huì)產(chǎn)生慣性思維，所以，本周一A股市場的開盤的確不宜過分樂觀。二是因?yàn)橛蛢r(jià)上漲的確會(huì)進(jìn)一步加劇機(jī)構(gòu)資金對CPI高企的擔(dān)憂，畢竟機(jī)構(gòu)資金已形成了油價(jià)市場化趨勢的預(yù)期，不敢輕易做多，因?yàn)閾?dān)心后續(xù)的進(jìn)一步從緊貨幣政策預(yù)期。

　　反彈行情可能面臨阻力

　　正由于此，筆者認(rèn)為始于2566.53點(diǎn)的反彈行情的前景或?qū)⒉粯酚^，除了上述的周末信息因素影響，還得到了這么兩個(gè)因素的佐證，一是即將相繼公布的6月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。一旦6月份CPI數(shù)據(jù)的回落幅度低于機(jī)構(gòu)資金的預(yù)測數(shù)，不排除機(jī)構(gòu)資金做多激情再度收斂的可能性。

　　二是市場方面的因素。這主要體現(xiàn)在兩方面，一方面是前期市場熱點(diǎn)相繼倒戈，較為典型的奧運(yùn)板塊、農(nóng)業(yè)板塊，在上周末大幅走低，奧運(yùn)板塊在上周一就露出主流資金在獲利頗豐后的出貨行為。如此的資金結(jié)構(gòu)自然不利于證券市場的反彈行情延續(xù)。

　　另一方面則是因?yàn)?000點(diǎn)一線存在著較大的阻力位，畢竟在4月底與5月的行情中，3000點(diǎn)一線出臺(tái)了較為密集的有利于證券市場發(fā)展的利好信息，因此，3000點(diǎn)區(qū)域一直被視為堅(jiān)實(shí)的支撐，在此區(qū)域也有著密集的成交量。所以，6月10日的向下跳空長陰K線意味著3000點(diǎn)區(qū)域?qū)�從�?jiān)實(shí)的底部支撐點(diǎn)搖身一變?yōu)楹罄m(xù)行情的反彈重要阻力位。這可能也是上周末上證指數(shù)在面臨3000點(diǎn)一線反壓時(shí)，出現(xiàn)沖高回落的原因。故在當(dāng)前市場并未出現(xiàn)密集利好信息之前，上證指數(shù)在3000點(diǎn)一線以下仍有較大的壓力。

　　市場低位整理，關(guān)注兩熱點(diǎn)的演變趨勢

　　故筆者傾向于認(rèn)為，一方面是因?yàn)橹苣﹪�際市場的波動(dòng)，尤其是美股的大跌以及原油的大漲等因素，A股市場今日或?qū)⒚媾R著低開的走勢。而另一方面則由于市場方面以及6月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)陸續(xù)公布的影響，短期內(nèi)大盤做多動(dòng)能也難以聚集，所以，周一A股市場在低開后難出現(xiàn)收復(fù)失地的可能性。看來，市場仍將低位整理，等待著反彈行情再起的契機(jī)。

　　當(dāng)然，這不意味著市場熱點(diǎn)缺乏投資機(jī)會(huì)，關(guān)鍵點(diǎn)在于如何把握住市場熱點(diǎn)的演變趨勢，就目前來看，半年報(bào)業(yè)績浪以及有色金屬股是近期市場的兩大熱點(diǎn)，投資者可從中挖掘短線熱門品種。 (秦洪 渤海投資研究所)