在過去一周中，大盤呈現沖高回落的走勢，兩市股指在量能的配合下沖擊三十日均線，盡管周末股指有所回落，但短期向上動力依舊保持良好。在上周五亞洲股市收盤后，紐約國際原油價格再度大幅飆漲超過5美元，一度觸及每桶147.50美元，再創新高。因為油價飆漲，以及市場擔心兩大美國抵押貸款公司——聯邦住房貸款抵押公司和美國聯邦國民抵押貸款協會財務狀況，美國股市三大指數全部震蕩回落。此外以倫敦股市，金融時報指數、巴黎的CAC指數、法蘭克福的DAX為代表的歐洲股市也大跌。

　　預計本周初這種國際震蕩將會傳導到亞洲股市，A股市場出現開盤震蕩在所難免。但在中報良好預期以及奧運利好的推動下，反彈合力已經形成，因此本周市場有望再度挑戰30日均線，多頭發力值得期待。

　　當前參與反彈首先需要認識風險，目前A股市場可能出現弱勢的品種主要集中在以下幾個方面：首先是汽車制造行業，在國際油價飆升，國內降低汽油補貼預期強烈的背景下，以及鋼材不斷漲價、城鐵地鐵便捷運輸方式快速發展的觸動下，汽車制造業已出現明顯回落拐點；其次是人民幣升值背景下出口產業，現階段人民幣不斷升值趨勢已經形成，數據顯示，上半年我國貿易順差為990.3億美元，同比下降11.8%，凈減少132.1億美元。貿易順差下降的主要原因是出口增速相對減緩，特別是進入6月后貿易順差為213.5億美元，同比下降20.6%，凈減少55.4億美元，這已經不是增速下降的問題了，而是出現了直接回落，所有以出口加工為主業的公司都存在業績回落的風險；第三點是游資重點參與品種，游資作為熊市里最活躍的資金，其主要作用是在弱勢行情中挖掘容易煽動人氣的個股，以連續漲停板的方式吸引活躍資金的眼球，完成選股、拉升、出貨的短炒三部曲，但是目前階段反彈已經基本形成，散戶此刻選擇追逐游資的激進操作，風險較大。

　　從操作上講，市場中除去風險以外，存在的大部分都是機會，目前股價存在大幅低估的金融品種是投資者的首選，這其中與港股已出現一定折價的中國人壽與中國平安盡管遭受了年初雪災與地震的賠付沖擊，但災難同樣將刺激未來保費數量的增長，我們對其中長期的業績持樂觀態度。(孫旭東 恒泰證券)