本周三(11月14日)的股市反彈能否延續(xù)，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。可似乎“彈”花一現(xiàn)，上證指數(shù)周四(11月15日)下跌了0.88%。由于高位CPI的公布，加息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)于后市的上升空間，不少人持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　上證指數(shù)周三上漲254.57點(diǎn)，以點(diǎn)數(shù)計(jì)算，創(chuàng)歷史最大單日漲幅。如此輝煌成就，還是讓投資者忐忑不安。此次股指上漲，是在外盤反彈帶動(dòng)下形成的。周二，美國(guó)股市強(qiáng)勁反彈，刺激了周三香港股市大幅高開(kāi)984點(diǎn)，收盤暴漲1363點(diǎn)。其中，中資金融股漲幅可觀，工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行及招商銀行當(dāng)日上升2.68%至7.11%。如此背景下的A股市場(chǎng)，不難出現(xiàn)大幅反彈。

　　大盤藍(lán)籌股周三午后集體狂飆，共同特點(diǎn)是本輪調(diào)整中已有較大跌幅。例如，中國(guó)鋁業(yè)10月15日創(chuàng)下60.60元的歷史高點(diǎn)后，一路跌至最低34.34元，短期跌幅超過(guò)了40%；中國(guó)神華也在10月15日創(chuàng)下歷史高點(diǎn)94.88元后，一路跌至最低62.66元。那么，由超跌藍(lán)籌股貢獻(xiàn)并帶動(dòng)的歷史最大單日漲幅行情，能否得到延續(xù)呢？從美國(guó)股市來(lái)看，報(bào)復(fù)性反彈形成的行情并不牢固，本周三的道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌了0.7%和1.1%。

　　有趣的是，困擾美國(guó)和中國(guó)股市反彈延續(xù)的都是利率問(wèn)題，但狀況又不同。因包括生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為利好，降低了美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性，美國(guó)股市周三最后一小時(shí)交易迅速下滑，收盤下跌。相比之下，中國(guó)股市則為加息預(yù)期而煩惱。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局13日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在9月份短暫下滑之后，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)10月份的同比增長(zhǎng)率反彈至6.5%，漲幅平了近11年來(lái)的最高紀(jì)錄，與8月CPI漲幅持平。專家普遍預(yù)計(jì)，雖然央行最近再度提高了存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，但CPI依然高居不下，預(yù)示著年內(nèi)再度加息將難以避免。隨著10月份CPI公布后首個(gè)雙休日即將來(lái)臨，市場(chǎng)的敏感可想而知。

　　從資金供求看，基金發(fā)行有了轉(zhuǎn)機(jī)，金鷹基金公司和工銀瑞信基金公司2只基金拆分方案獲批，5只封閉式基金即將“封轉(zhuǎn)開(kāi)”，以及老基金轉(zhuǎn)型的國(guó)泰滬深300指數(shù)基金本周五集中申購(gòu)，經(jīng)粗略估算，8只基金短期內(nèi)將為市場(chǎng)帶來(lái)近800億元的增量資金。此外，年底之前有望將QFII的投資總額度由現(xiàn)在的100億美元擴(kuò)大到300億美元，也給股市帶來(lái)資金面上的喜訊。在目前的高位震蕩行情中，部分中期投資者萌生退意，增量資金的入場(chǎng)顯得尤為重要。

　　但有資金“增援”，不等于再創(chuàng)新高有了基礎(chǔ)條件。其一，股指的高位被各方公認(rèn)，新資金勢(shì)必謹(jǐn)慎行事。不少券商認(rèn)為，周三的報(bào)復(fù)性反彈難以持續(xù)，由于量能的制約，反彈高度不宜看得過(guò)高。其二，權(quán)重股反復(fù)會(huì)拖累大盤。權(quán)重股報(bào)復(fù)性反彈后，也容易出現(xiàn)短線獲利回吐。從周四的情況看，周三上漲的大盤藍(lán)籌股開(kāi)始分化，其中中國(guó)石油、中國(guó)神華有明顯跌幅。其三，市場(chǎng)人氣遠(yuǎn)沒(méi)有恢復(fù)。指數(shù)雖然創(chuàng)出歷史最大單日漲幅，但大部分投資者沒(méi)啥好興奮的。回調(diào)30%或40%以上的個(gè)股有一大批，此類個(gè)股靠幾個(gè)漲停板都難以解套，人氣自然繼續(xù)低迷。其四，外盤不穩(wěn)。美國(guó)股市上周的下跌，是因?yàn)榇钨J風(fēng)波導(dǎo)致一批公司的財(cái)務(wù)報(bào)表“破相”。既然影響到了基本面，次貸風(fēng)波很難迅速得到“平息”，對(duì)股市影響的“余震”或許還會(huì)發(fā)生。(記者 張煒）