中新網(wǎng)5月23日電　今日出版的香港《文匯報(bào)》載文指出，環(huán)球股市大漲，美國(guó)“牛市”一“牛”就是10年，但為什么中國(guó)人在“熊”了5年之后，剛剛擁抱“牛市”才一年多，就有那么多人出來(lái)講中國(guó)股災(zāi)將臨？把目光放遠(yuǎn)到歷史，將視野轉(zhuǎn)向世界，流動(dòng)性過(guò)剩時(shí)下正彌漫全球，金融世界正經(jīng)歷重大變局。這一輪全球金融大變局會(huì)給高速增長(zhǎng)的中國(guó)怎么樣的提醒？一旦不愿發(fā)生的股災(zāi)降臨內(nèi)地，誰(shuí)來(lái)買單、代價(jià)幾何？

　　文章寫到，中國(guó)出現(xiàn)了幾千億美元的順差，外匯儲(chǔ)備超過(guò)12,000億美元，全球都預(yù)計(jì)人民幣升值，匯率改革后，人民幣升值4.9%，投機(jī)熱錢都認(rèn)為，人民幣可能再升值7%。中國(guó)外匯局長(zhǎng)胡曉煉發(fā)現(xiàn)，今年第一季度，中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加1357億美元，只有623億美元同貿(mào)易順差與外商直接投資有關(guān)，有734億美元以“其它項(xiàng)”流入中國(guó)，投機(jī)人民幣升值，不少熱錢涌入中國(guó)股市，外部資金對(duì)股市沖擊，大進(jìn)大出，是股市出現(xiàn)大跌市之前的一個(gè)征兆。

　　中國(guó)人民銀行指出，今年1月至4月，中國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款同比下降2280億元人民幣，顯示市民抽調(diào)儲(chǔ)蓄入市。中國(guó)股民不是借貸買股，而是現(xiàn)金買股，加重了政府以控制信貸手段遏止股市狂熱的難度。不少股份的市盈率已升至50-60倍，倘有外資拋售股票，中國(guó)小股民將是受害者，強(qiáng)勢(shì)者與弱勢(shì)者力量懸殊，大戶套利容易，這是中國(guó)股市容易下跌的重要因素。所以，中國(guó)政府不斷敲警鐘，指出流動(dòng)性過(guò)剩，是警醒中國(guó)股民的必要措施。

　　“這是泡沫的年代。”手上掌管著1,400億美元的美國(guó)著名投資家Jeremy Grantham，最近環(huán)游世界6周后，向他的客戶發(fā)出警告：“各種資產(chǎn)都處在泡沫中，一旦破滅，將會(huì)涉及所有國(guó)家的所有資產(chǎn)，從印度古董到中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品，從巴拿馬地產(chǎn)到倫敦市中心的高檔住宅，從木材到基建，乃至垃圾的劣級(jí)債券和令人郁悶的藍(lán)籌，莫不如此”。

　　文章指出，當(dāng)前全球資金異常充裕，利率偏低，各類資產(chǎn)價(jià)格都在急速上升。中國(guó)，尤其是中國(guó)的股市，更已經(jīng)成為全球資產(chǎn)價(jià)格上漲的“排頭兵”。中國(guó)股市2月27日的大跌，已成為其它國(guó)家股市大跌的導(dǎo)火線。

　　文章最后強(qiáng)調(diào)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在寬松的貨幣環(huán)境下，股市容易脫離基本面出現(xiàn)持續(xù)大幅上升，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)調(diào)整的情況下又出現(xiàn)大幅下跌。分析員指出，如果中國(guó)股市泡沫被刺破，中國(guó)內(nèi)地、香港乃至全世界都需要為此承擔(dān)代價(jià)。