2月官方制造業采購經理指數(PMI)由1月的45.3%上升至49%，為連續第3個月回升。預示經濟正逐步企穩，并醞釀復蘇可能。

　　用電量是判斷經濟是否回暖的重要指標。2月份發電量回升，一旦“機器都轉動了”，工業增加值有望止跌回穩。

　　本報綜合報道 伴隨著全國人大會議的開幕，滬深股市在周三逾6%的大幅反彈后，連續第二個交易日收高。分析認為，A股近兩日急升，除了兩會召開的提振外，經濟預期的好轉也是重要原因，包括2月PMI、用電量等數據均顯示，工業經濟出現見底復蘇跡象。

　　官方PMI升至49%

　　中國物流與采購聯合會4日公布，2月中國制造業采購經理指數(PMI)，由1月的45.3%上升至49%，為連續第3個月回升。交銀國際分析認為，雖然2月份PMI 指數依然低于50%的臨界點，表明經濟衰退步伐仍未停止，不過衰退速度正在放緩，預示經濟正逐步企穩，并醞釀復蘇可能。

　　PMI各項分類指數在2月均上升，升幅多在3個百分點以上，其中新訂單及生產指數分別上升至50.4%及51.2%，越過50%的興衰分界線。

　　在20個行業中，交通運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業等9 個行業指數高于50%，但輕工業等仍不盡如人意，專用設備制造業、造紙印刷及文教體育用品制造業、飲料制造業等11個行業低于50%。

　　新訂單指數大幅回升，表明需求有所復蘇,或與春節后訂單(尤其出口)增加有關，如紡織業的新訂單指數便在2月急升。中金指出，歷年春節后首月PMI較春節當月平均反彈3個百分點，并且PMI反彈與基建項目陸續上馬有一定關系。

　　不過，2月PMI中的庫存指數亦有所上升，如果需求未能持續加升，或再度引發去庫存化問題。

　　2月份用電量明顯回升

　　用電量是判斷經濟是否回暖的重要指標。中共中央政策研究室副主任鄭新立日前表示，溫家寶總理近日有關經濟“有好轉跡象”，就是指2月份發電量回升，一旦“機器都轉動了”，工業增加值有望止跌回穩。事實上，溫家寶上周六就透露，2月中旬發電量和用電量都出現了正增長15%。

　　工業和信息化部部長李毅中日前接受采訪時也表示，此前出臺的一系列政策，目前已經收到了一些成效，　“2月份工業數據還沒出來，但一些情況已經顯示出一些跡象，譬如當前鋼鐵業開工率、用電量，鋼鐵有色化工業產品的價格。”李毅中表示，十大調整和振興規劃的實施細則正在積極制定，主要是扭轉工業增速下滑的勢頭。

　　基本面改善股市將見底

　　中信證券認為，2月PMI接近50%，而且1月至2月用電量降幅明顯收窄，或反映內地工業生產已經有所恢復，工業收縮過程接近尾聲。

　　國務院發展研究中心宏觀部研究員張立群則預期，今年1月~2月內地的工業增長將高于去年11月~12月水平，經濟可能在政策及其他有利條件支持下持續回升。

　　摩根大通董事總經理、大中華區首席經濟學家龔方雄日前接受媒體采訪時表示，從宏觀層面上看，之前的預期中國經濟在2008年4季度見底已經實現。他認為，基本面改善為市場確立了一個比較明確的底部，上證指數調整底部在1900~2000點之間，頂部大約是2300~2400點。

　　券商評2月PMI回升

　　中金：

　　GDP按季增速已在2008年第4季見底，伴隨財政刺激作用全面顯現，按季增速將在第2季進一步強勁反彈。

　　摩根士丹利：

　　PMI改善部分為減庫存和貿易融資正常化的“技術性反彈”加上農歷新年的季節性因素所致，不可能是轉折點，直到下半年復蘇始能成真。

　　高盛：

　　工業活動增長應已于去年11月見底，但基本需求或未如人們所期望的快。

　　野村：

　　庫存調整過程即將結束，今年經濟呈V形復蘇，而且已于去年第4季度觸底。