在外匯儲備風(fēng)險日益加大的情況下，迪拜危機(jī)似乎讓中國人看到了解套的機(jī)會。利用外儲去迪拜抄底的言論也隨之而生。

　　一場迪拜危機(jī)讓更多的投資者興奮起來，到迪拜抄底的人逐漸開始多了起來。甚至有分析人士認(rèn)為，迪拜危機(jī)有可能為有龐大外匯儲備的亞洲經(jīng)濟(jì)體提供投資機(jī)會。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全中心主任江涌卻對此“不屑一顧”。“迪拜并沒有很多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，迪拜的石油資源也已經(jīng)趨于枯竭。興建的所謂七星飯店、世界島、棕櫚島諸多旅游資源更多地是通過概念炒作出來的，是建在沙漠上的空中樓閣。”他在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示。

　　“而且，迪拜的很多糊涂賬現(xiàn)在還是沒有搞清楚，它的底在哪里，誰也不知道。如果貿(mào)然進(jìn)去很可能抄的不是底。”江涌認(rèn)為，拿外匯去投機(jī)的事情少做，還是應(yīng)該把精力放在正事上。

　　汪涌的看法也得到了對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰的贊同。他在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，對于國家投資而言，更多的是商業(yè)價值投資，單純的市場波動投資占據(jù)的比例比較小。按照世界經(jīng)驗看，抱著抄底想法的投資往往都是得不償失。“最典型的就是，2007年次貸危機(jī)發(fā)生后，很多國家都到美國抄底，增持美國資產(chǎn)，但結(jié)果都是大敗而歸。

　　其實(shí)，之所以出現(xiàn)這樣的言論，是因為我國外匯儲備的風(fēng)險在日益加大。數(shù)據(jù)顯示，中國的外匯儲備已經(jīng)走到了一個十字路口：在2.27萬億美元的高額外匯中，美元資產(chǎn)占比高達(dá)70%。在動蕩的國際市場環(huán)境下，貶值等風(fēng)險敞口不斷擴(kuò)大。

　　“美元貶值得已經(jīng)是無可救藥了，是大勢所趨。樂觀一點(diǎn)的估計是,我國外儲會被風(fēng)干30%—40%；悲觀一點(diǎn)話，美元的貶值恐怕會達(dá)到9成。”汪涌判斷說。

　　據(jù)記者了解，同中國一樣，持有大量美元資產(chǎn)的印度、俄羅斯等國家已經(jīng)開始行動，在不斷地減持外匯儲備中的美元資產(chǎn)。唯獨(dú)沒有動靜的是中國和日本。“日本是可以從中獲得非經(jīng)濟(jì)收益的，例如政治收益，但是中國沒有動靜就完全沒有道理了。”江涌說。

　　因此，江涌建議，我國不能再繼續(xù)增持美元資產(chǎn)了，要將外匯中美元資產(chǎn)的比重下降到50%以下。“這個轉(zhuǎn)換還是事不宜遲，時間最好是在3年左右。如果現(xiàn)在沒有壯士斷腕的決心和勇氣，將來的損失會更大。”他說。

　　丁志杰則指出，直接將美元資產(chǎn)減持到50%以下是合理的。但這是個長期的過程，我國的外匯儲備不宜根據(jù)市場波動、匯率、利率等因素頻繁變動，過猶不及。而且，雖然美元長期來看是肯定會貶值的，但也不會一直呈直線下滑，中間肯定會有波動，甚至較大幅度的調(diào)整。具體是增持還是減持，以及增減持的數(shù)量也要適時而定，分階段而定，有時候增持反而會更加有利。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧也表示，對于美元在我國外匯儲備中占比高達(dá)70%的歷史格局，不宜變動過快、幅度過大，要逐步進(jìn)行調(diào)整。

　　無論宜早還是宜遲，減持美元資產(chǎn)已經(jīng)在業(yè)界達(dá)成了共識。在具體的操作上，江涌建議，可以先把即將到期的美國短期國債轉(zhuǎn)化為與通脹掛鉤的債券或股票；同時把一部分外儲轉(zhuǎn)換為黃金、大宗資源商品儲備或向一些缺錢的發(fā)達(dá)國家和新興市場放貸，逐步將證券資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為實(shí)物資產(chǎn)。另外，美元資產(chǎn)的分散還可以從貨幣資產(chǎn)分散上下工夫，如增持日元、歐元、加元、瑞士法郎等等。

　　丁志杰亦指出，在后危機(jī)時代，我國的外匯儲備戰(zhàn)略要調(diào)整，要與商品資產(chǎn)掛鉤，能保持外匯儲備的購買力。但他對加大黃金儲備量的提法并不認(rèn)可。“黃金在儲備中的作用正在日益下降，黃金增持并非趨勢和必然。最近黃金價格高漲也和這類炒作有很大的關(guān)系。”他說。(王超)