摩根大通中國區(qū)董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄昨日表示，中國將會迎來一個非常強(qiáng)勁的牛市，盡管前期遭遇調(diào)整，未來3到9個月A股站上3600點“問題不大”。

　　龔方雄是在“2009全球商報經(jīng)濟(jì)論壇”上做出這一表示的。他判斷，未來12到18個月全球經(jīng)濟(jì)周期性的復(fù)蘇會拉動中國出口產(chǎn)生至少10%的恢復(fù)性增長，出口對GDP的貢獻(xiàn)率將增大，出口帶動的成長給企業(yè)帶來的效益也會提高，在此基礎(chǔ)上，2010年中國經(jīng)濟(jì)不但可以保八，還可能進(jìn)一步提升達(dá)到9%以上的增速，但2011年、2012年情況如何，仍無法確定。

　　“但即使2011年，2012年的增長不確定，在全球經(jīng)濟(jì)中中國經(jīng)濟(jì)仍然有條件保持一枝獨秀。”龔方雄說，整個中國經(jīng)濟(jì)崛起過程不會輕言結(jié)束，這也決定了我國所面臨的將是一個很難見到的，伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程的一種長期性牛市。

　　龔方雄認(rèn)為，今年一季度開始，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入比較成熟穩(wěn)定的復(fù)蘇階段，全球經(jīng)濟(jì)也處在一個非常關(guān)鍵的拐點上，“全球經(jīng)濟(jì)可能在第二季度已經(jīng)觸底，第三季度就會開始反彈。”他說，同時提到，全球經(jīng)濟(jì)本輪所謂周期性的復(fù)蘇是庫存調(diào)整的結(jié)果，庫存調(diào)整的周期性的復(fù)蘇一般會持續(xù)12個月左右，2012年全球經(jīng)濟(jì)增長前景仍非常不確定。

　　“全球經(jīng)濟(jì)仍有很多結(jié)構(gòu)性問題未得解決，這將阻礙其長遠(yuǎn)復(fù)蘇的動力。”龔方雄表示，此次金融風(fēng)暴的一個結(jié)構(gòu)性影響在于把全球經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)的長期增長率從3%左右拉低到2%左右。“2011年，2012年，如果沒有新的技術(shù)突破的出現(xiàn)，美國的經(jīng)濟(jì)可能仍將只有1%左右的增長。”

　　盡管全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭已經(jīng)確立，龔方雄表示，現(xiàn)在還不到政策退出的時候，即使明年政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，其緊縮力度也會非常溫和，這意味著流動性相對過剩、低息的情況會持續(xù)相當(dāng)長的時間，與此同時整個紙幣出現(xiàn)貶值，投資者傾向于購買有形資產(chǎn)，如貴重金屬、土地、資源等。

　　大宗商品價格上漲會否引發(fā)通脹？龔方雄認(rèn)為，通脹壓力出現(xiàn)與否取決于各國最終需求能不能持續(xù)性的恢復(fù)。“未來實體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)通脹的可能性非常小，CPI也不會顯著走高，但資本市場，以及有形有價的資源實體經(jīng)濟(jì)中可能會出現(xiàn)通脹。”(馬婧妤)